除了美元之外，美债收益率也支撑了黄金上涨。
美债收益率周一冲高回落，收跌1.22%，投资者暂停了近期的国债抛售，并将空头头寸获利了结。
不过分析师称，国债价格的利空动能依然存在，最近的主要推动因素是强于预期的美国3月就业报告。
美债收益率与黄金走势近期呈现明显的负相关性，美债收益率的回落会给黄金多头提供上涨动能。黄金价格将在五年内翻一番？
一位业内专家表示，黄金的最佳走势尚未到来，因为一旦通胀开始显现，黄金可能会随着其最大障碍——10年期美国国债收益率——一起开始上涨。
今年迄今，金价表现平平，因美国国债收益率攀升，推高美元，压低黄金价格。但这并不意味着这种相关性对黄金来说是永久的，也没有哪条经济法规定，债券收益率和黄金价格不能同时上涨。
回顾过去，20世纪70年代的通胀时期尤为突出，黄金和10年期美国国债收益率同时上升。
从1972年到1982年，美国10年期国债收益率从6%上升到15%，美联储现金利率从5%上升到20%，黄金从50美元上升到650美元以上。尽管利率和债券收益率大幅上升，但以美元计价的黄金回报率仍超过1000%。上世纪70年代，尼克松总统希望不惜一切代价实现强劲的经济增长和低失业率，而不关心不断上升的通货膨胀。货币供应的大幅跃升，预示着一段失控的通胀期。
而当下，美国总统拜登上周公布了一项规模超过2万亿美元的基础设施建设计划，并且打算在没有共和党议员的情况下推进，这引发对通胀的担忧。
这意味着拜登可能将再次使用预算协调程序来绕过共和党，只需要获得参议院过半席位即可，不需要获得60票。拜登此前力推的1.9万亿美元刺激法案正是通过预算协调程序走上“快车道”。
因此，分析人士指出，通胀可能最早会在今年晚些时候、明年，然后延续至2023年。
而在通胀时期，大量资金自然会流入黄金，作为对冲，这正是我们在70年代看到的。
如果通胀在未来几年失控，持有黄金的风险几乎为零，因为黄金在那种环境下表现良好的几率高得令人难以置信。
从价格角度看，目前金价低于2011年的高点。但就2011年以来创造的所有货币而言，金价可能会轻易翻倍，大概至少要花五年左右的时间。
短期来看，金价不需要通胀就可以回升至1800美元上方。
