6、危险提示。
公司收买等相关事项推动不达预期，牛肉事务商场开辟不达预期，猪价上涨不达预期。
汇川技能：工业自动化领军企业，打造精细轴承研制途径
类别：公司 研究组织：华金证券有限责任公司 研究员：张仲杰 日期：2016-05-12
国内工业自动化操控范畴的领军企业：公司智能配备&机器人事务在本年一季度坚持较快增加，其间运动操控类产品收入增加58%，操控技能类产品收入增加35%。
公司工业视觉体系已在国内缺点检测范畴确立了抢先位置，现在首要是在食物油、手机职业做缺点检测，上一年订单逾越2000万。别的，机器人操控体系、DDR电机已完结小批量出售。
新能源轿车事务一季度收入呈现下滑：受职业补助事情影响，新能源轿车事务一季度出售收入下降8%。在新能源客车集成式电机操控器产品的带动下，上一年新能源轿车范畴订单同比增加逾越100%。一起，在纯电动物流车商场上，公司共完结近一万套的配套订单。跟着补助事情影响的消除，事务有望重上升势。
轨交范畴布局，培养新的增加点：公司收买江苏经纬，取得职业准入资质，成为国内少量几家把握轨道交通牵引体系处理计划的公司。地铁方面，公司成功中标姑苏地铁3号线牵引体系，本年将关键拓宽深圳、无锡、郑州、西安、南京等城市。
树立合资公司，出资精细轴承事务：公司拟合资树立子公司沃尔曼精细机械，其间，公司拟出资400万元，持股20%。合资公司主营事务为精细轴承及相关精细机械部件的研制、规划及技能咨询服务。公司拟经过合营公司的办法引进欧洲立异技能，打造伺服电机的精细轴承及相关精细机械部件，进步伺服电机产品的功能和竞赛力，然后进步工业自动化范畴的处理计划集成才能。
出资主张：咱们猜测二零一六年至二零一八年每股收益别离为1.24、1.49和1.79元。
公司将继续获益电动轿车职业的快速开展，一起轨道交通范畴的布局为公司翻开了生长空间，咱们给予买入一A主张，6个月方针价为47元，相当于二零一六年38倍的动态市盈率。
危险提示：新品研制进展不及预期；轨交范畴商场拓宽不及预期。
桐昆股份调研简报：职业景气复苏，全年成绩有望大幅增加
类别：公司 研究组织：华夏证券股份有限公司 研究员：顾敏豪 日期：2016-05-12
陈述要害要素：
获益于3月产销两旺以及原油的价格反弹，公司3月单月赢利大幅增加，带动一季度成绩靓丽。现在涤纶长丝产品盈余空间较好，二三季度作为职业出售旺季，公司成绩增加有望连续。跟着未来职业供需改进，职业景气有望进步，进一步促进公司成绩增加。公司活跃拓宽产业链，布局炼化板块，打造产业链一体化企业。公司互联网金融事务正稳步推动，该事务致力于处理客户融资困难，保证主业出售，并为公司带来新的盈余增加点。估计公司2016、2017年EPS别离为0.80元和1.35元，以5月十日收盘价11.31元核算，对应PE别离为14.14倍和9.86倍，坚持“买入”的出资评级。
事情：
近期对桐昆股份（601233）进行了实地调研，就公司的事务状况进行了沟通和沟通。
点评：
一季度成绩靓丽，二三季度成绩有望连续增加。获益于油价反弹、职业景气复苏，公司一季度成绩体现靓丽。本年一季度公司完结净赢利1.56亿元，同比增加53.40%。其间一二月因为油价跌落、新年等要素，单月盈余均小幅亏本，一季度盈余实践会集在3月份。3月份盈余大幅增加首要有两方面要素，一方面3月份产销两旺，涤纶长丝产值32万吨，销量35万吨；另一方面2月底以来原油价格大幅反弹，公司在原油低位时购入很多原材料，带来库存增值，贡献了约30%的赢利，两要素带动3月份单月赢利达2亿元，完结大幅增加。
现在涤纶长丝产品盈余空间较好，二三季度作为涤纶长丝职业出售旺季，公司成绩有望连续增加。上一年三季度受原油价格暴降及人民币大幅价值下降影响，发生大额存货减值及汇兑损益，导致单季度亏本2.17亿元，拖累了全年成绩。本年公司采取了调整原材料收买办法，加大出口份额等对冲办法，根本能够防止汇率动摇对成绩的影响。未来油价则有望逐渐复苏，呈现大幅跌落的可能性不大，因而估计公司盈余有望连续，全年成绩有望较上一年大幅增加。
