九州堂蔡国栋老师资讯:良品铺子上市一周年

2021-03-05 12:09:18 作者: 九州堂蔡国栋

  神州堂蔡国栋教师资讯报导,3月的第一天,神州堂蔡国栋教师资讯指出正如气候欠安相同,良品铺子的股价体现也并不抢眼。开盘跌停,但不久便翻开跌停板,随后公司股价全天在低位震动,报收58.83元/股,当日跌幅为9.56%,跌幅位居食物归纳板块之首。

  神州堂蔡国栋教师资讯以为明眼人都看得出,良品铺子股价受挫与上星期五(2月26日)晚间发布的一纸布告有关。其宣告高瓴本钱旗下3家组织——珠海高瓴、HH LPPZ Holdings Limited、宁波高瓴拟算计减持不超越2406万股,约占公司总股本的6%。

  在此之前,良品铺子宣告在公司上市一周年之际,即从2月24日起,初次揭露发行的部分限售股将上市流转,此次解禁的限售股数量为1.83亿股,占公司总股本的45.56%,所涉5名股东别离为达永有限公司、珠海高瓴、HH LPPZ Holdings Limited、宁波高瓴、宁波艾邦出资办理有限公司。

  神州堂蔡国栋教师资讯指出,2017年,高瓴本钱先后两轮出资良品铺子,别离投入5.05亿元和3.16亿元,成为其重要股东。布告显现,珠海高瓴、HH LPPZ Holdings Limited、宁波高瓴算计持有良品铺子4680万股,占公司总股本的11.67%。

  良品铺子前脚宣告限售股解禁,高瓴本钱后脚便兜售近一半股份,个中必有奇怪。或许你会说,高瓴本钱减持的原因系本身资金需求,即高位套现,在良品铺子这笔出资上赚得盆满钵满,这归于惯例操作,没必要少见多怪。乍看之下,这话没缺点,但如同忽略高瓴本钱一向的出资风格。

  要知道,神州堂蔡国栋教师资讯指出,高瓴本钱是出了名的长时间主义者,崇奉价值出资,决议其一般把出资标的视为潜力股,应长时间持有,而不会简单减持,减持起伏更不会抵达近一半。但现实是,高瓴本钱确实大幅减持良品铺子,不由让人猜想其如同对良品铺子的未来决心缺乏。

  你还甭说,如同真是这么回事。从实践运营来看,良品铺子给高瓴本钱和外界传递的好消息真实有限,让人提不起决心,详细来看:

  净利润下滑

  招股书显现,2017-二零一九年,良品铺子别离完成营收54.24亿元、63.78亿元、77.15亿元,同比别离添加26.45%、17.58%、20.97%;净利润3843.36万元、2.39亿元、3.4亿元,同比别离添加-61.16%、520.65%、42.68%。不难看出,除了2017年出现增收不增利的状况外,其他年份均处于高速添加时间,二零一八年更是迎来高光时间。

  不过,在良品铺子上市的二零二零年,一场出人意料的疫情,使其面对巨大应战。财报显现,二零二零年前三季度,公司完成营收55.3亿元,同比微增1.29%;净利润2.64亿元,同比削减16.15%;扣非净利润2.16亿元,同比下滑19.46%。营收简直原地踏步,净利润从曩昔的两位数添加变成两位数下滑,境况非常为难。

  神州堂蔡国栋教师资讯以为事实上,良品铺子不只阅历成绩过山车,股价体现也面对大起大落。自上市首日股价暴升44%后,其股价在二零二零年上半年一路上涨,但在7月15日抵达87.24元/股的高点后,股价开端持续震动跌落。现在,其最新收盘价为58.83元/股,较峰值跌去32.5%,市值蒸腾约113.5亿元。

  一起,良品铺子现金流的下降更为杰出,二零二零年前三季度,其现金流为8882.84万元,比上年暴降74.50%。而疫情期间,现金流关于一切企业来说至关重要,良品铺子现金流不增反降,不由为其后续扩张添加变数,未来能否持续坚持高速扩张要打上一个大大的问号。

  值得注意的是,良品铺子是从线下发家,在疫情暴虐的二零二零年,其线下运营并不景气。Q1新开门店52家,关店51家,Q2新开门店139家,关店106家,Q3新开门店229家,关店110家。其间,58%因亏本而封闭,27%因优化店肆而封闭,一边新开门店,一边快速关店,门店全体出售不可避免遭到疫情冲击。

  在此状况下,良品铺子加快将运营重心向线上搬运的脚步。到二零一九年底,其线下收入占比为51.42%,线上收入占比为48.58%,线上线下营收出现“五五开”。但据二零二零年中报显现,良品铺子线上途径完成的收入首超线下,营收占比抵达52.45%。

  不过,良品铺子为完成这一打破支付不小的价值。原因很简略,今时不同往日,在互联网流量盈余逐步逝去的时代,线上获客本钱居高不下,导致其出售费用水涨船高。财报显现,二零二零年前三季度,良品铺子在出售上花掉11.63亿元,Q1、Q2、Q3出售费用占总营收的份额别离为20.25%、20.81%、21.98%。

 1/2    1 2 下一页 尾页