报告期内，哈啰出行重点布局的共享单车业务，除之前的自行车，还扩展到两轮电动车， 2017年和2018年推出了助力车、电动车等共享两轮产品线，拟抢占8公里以内出行需求市场，进一步增加公司的成本投入。
其招股书显示，哈啰出行营收增长的主要来源是共享两轮车业务。
2020年哈啰出行共享两轮车业务营收为55.03亿元，同比增长21.1％，占总营收的91％。毛利率虽然较2019年略有提升，但仍然处于低位，仅为6.7％。
众所周知，国内共享单车市场特点是重资产投入、低客单、回报周期长。单车尤其是电动单车的研发和生产需要很高的成本，运作过程中存在丢弃、盗用、毁坏等损耗，加之共享两轮车盈利模式过于单一，行业企业面临较高的运营风险。
同时，共享单车市场因为乱投放、私占公共用地等问题已被多地政府点名监管。
哈啰单车2018年就因在深圳违规投放被举报，深圳市交委发布通报，约谈哈啰单车，要求立即整改并回收在深圳的哈啰单车。
2020年，新冠疫情防控期间，哈啰出行在既未向公安交管部门办理上牌手续，也未向市交运主管部门办理备案手续的情况下，擅自在武汉多个区域违规投电单车，严重扰乱共享单车市场秩序被市民举报。经调查后，武汉市交运局紧急约谈哈啰出行，并责令整改。
此前，哈啰出行因多次整改和投放调减不到位，曾被武汉市交运局作出行政处罚。
21世纪经济报道从黑猫投诉平台发现，针对哈啰出行的用户投诉量多达730余次，包括单车乱收费乱扣款、月卡充值不到位、投诉不处理、无法退款等多个问题。
业界观点指出，共享单车企业的运营至今没有实现突破，现存的企业依然没有解决行业痛点，急剧扩张后的成本令多数公司难以消化，造成了共享单车市场的败局。
有评论直接点评称，哈啰出行等共享单车企业以独立公司的身份上市，发展潜力可谓相当匮乏，其已沦为互联网巨头争夺流量入口的工具，在现有的运营模式下很难找到高盈利点。
融资再入红海
此次，哈啰出行上市似乎也有意破局公司面临的共享单车业务困境。
招股书中，哈啰出行已把公司定位为国内领先的本地出行及生活服务平台。
事实上，2018年10月哈啰出行已开始布局网约车业务。2020年，哈啰顺风车营收4.6亿元，同比增长131.2%；毛利为3.8亿元，同比增长167%。
推出两年中，公司的顺风车业务分别实现了70%和81%的毛利率。截至2020年末，哈啰顺风车已累积2610万交易用户和近千万注册司机，2020年底公司再上线哈啰打车业务，拟进一步丰富公司业态。
相比于共享单车市场，网约车赛道同样已是深不见底的红海。
滴答出行、滴滴出行、美团出行、曹操出行、首汽约车、神州约车等等巨头林立，除滴答出行深耕多年实现盈利外，多数企业仍处于烧钱阶段。
2019年才杀入赛道的哈啰出行能否后来居上，或许还要经历一波补贴烧钱大战，才可以立足。
哈啰出行在招股书中也明确表示，“虽然旗下顺风车业务发展迅速，但受制于政策监管和行业竞争，短时间内不足以占据市场领先地位”。
哈啰出行直言，顺风车市场竞争对手有比自己更强势的财务、技术、营销，对手可能投入更多资源，同时提供更低的价格。
哈啰出行执行总裁李开逐透露，期望公司在两轮业务之外，寻找下一个业务增长点，在资源允许的情况下，哈啰打车等业务需要做更大胆的投入。但是哈啰出行目前布局的多项业务均面临红海竞争。
公司一年前拟开拓的 “吃喝团购”本地生活服务早已被美团、饿了么、高德、百度等巨头深耕多年；此前已明确进入的家用电动车制造市场，需要投入重资金布局。已陷入资金流危机的哈啰出行将如何实现突围，其此次上市融资或将决定公司的发展命运。
