累计股票期权（简称KODA）累积股票期权也叫累积期权。它是一种以合约方式生意财物（股票、外汇或其他产品）的金融衍生品。这是投资者和私家银行（银行家）之间的场外买卖。一般投行会和客户签定长达一年的合同。一般没有零售，最低入场费100万美元。触及股票的累积期权称为累积股票期权。
这个期权产品的规划思路是，答应投资者以合理的价格（或价格的20%）买入看涨的股票，但他们现已跌破了协议
在收到货品价格时，投资者有必要鄙人一年的每一天收到具有两层协议的货品。
在股市上涨阶段，很多人都乐于折价购买自己喜爱的股票（指数），所以牛市越张狂，就越有人乐意投票
身在其间；但是，一旦牛市和熊市反转，百万富翁成为“百万负翁”只需要几个月的时刻。
累积期权合约有履行价和有上限的敲出价，但履行价通常是相对于标的财物签约时的商场价格有必定的5% ~ 10%的扣头。比方汉沟财物现价100元，扣头价可能是90元，也可能是95元，敲出价可能是105元。合同收效后，当商场价格高于履约价格且低于成交价格时，投资者能够以90元或95元的单价定时从投资银行购买方针财物。当标的财物的商场价格高于敲除出价时，合同被敲除，投资者不能再以扣头价购买该财物，合同停止。
从上面的概念能够看出，累积期权是不止损取利的。以履行价的90元为例，当商场价格高于90元时，期权的买方能够以90元的价格购买标的财物，然后以商场价格出售，然后获利。但一旦价格超越105元，买卖停止。当价格低于90元时，购买期权的人有必要以90元的价格购买标的财物。由于商场价低于90元，会呈现亏本，没有解约下限。当然，不止损取利其实是理论上的。就财物价格而言，正常情况下不会继续跌落，所以累积期权很可能是止损盈余，这也是累积期权不列为非法买卖的原因之一。
累计期权危险剖析
累积期权是一种期权产品，品种繁复。在上述情况下，笔者剖析的累积方针可换回远期外汇合约严格来说是一种特别的金融衍生品，是人为规划的。但依据其规划准则，能够归为累积期权，其四个条款契合累积期权的基本特征。相似事例中剖析的合约，累积期权的四个特征能够转化为期权。第一种是买入财物的看涨期权，行权价比现价低10%~20%第二种是卖出财物的看涨期权，行权价是现价其间现价指签约时价格的1.03~1.05倍。可见这两项构成了套利组合，危险简直为零。而第三种是，当财物跌破第一种中的履行价时，投资者有必要买入该财物的两倍或数倍，相当于投资者卖出该财物的两个或多个看跌期权。
假如将第一次和第2次组合构成的套利组合视为期权费，那么购买科达电影实际上便是卖出标的财物的看跌期权。至于合同期限为什么是一年而不是一个月或许一天，我觉得是有必定原因的。首要，股票和外汇商场价格动摇频频，动摇起伏大，难以预测。当然，当商场不受操控时，KODA会因财物价格大幅动摇而主动快速停止。假如时刻过短，比方合同期限为一个月，买累积期权合同的投资者获利离场，而签合同的买卖对手赔钱。其次，当商场价格走势反转时，合同并未停止。这个时分，投资者会遭受巨大的丢失，而对手会获利。一般来说，买累积期权其实相当于卖看跌期权。依据看跌期权的概念，卖出看跌期权有一个赢利上限和无限亏本，即买入累积期权意味着无限危险。
