2021年5月24日起帆转债发行，积极参与申购。
转债条款
1、评级：AA-
2、规模：10亿（规模较大）
3、无
4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.0%，第六15.0%（含最后一年3.0%），总计20.5%（票息尚可）
5、下修条款：15/30~85%（一般）
6、强制赎回：15/30~130%（一般）
7、有条件回售：2~30~70%（一般）
8、申购代码：713222
9、配售代码：715222 每股配售2.496元面值转债
10、当前转股价值：99.32
11、行业对标：无
12、所属板块：沪市主板
公司简介
公司主要生产电力电缆和电气装备用电线电缆，并积极扩产并加强特种电线电缆;主要布局华东地区，销售金额占比在80%。下游主要应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、海上风电等领域。
21年一季度营收28.53亿，同比增长112.7%;归母净利润达到1.42亿，同比增长132%，一季度业绩增长的主要受益于国家对电力等基础设施建设的支持。2021/22年电线电缆下游需求将会保持，公司产能扩张下市占率提升，电线电缆价格维持高中枢，预计公司盈利能力会稳步增长，并且后期收益行业集中度提升，起帆电缆是上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业之一。
公司2020年7月上市，次新股，估值不高，正股弹性尚可;20年应收账款合计17.35亿，应收账款规模不断扩大，经营获现能力偏弱;债务规模持续上升目前资产负债率达到57%，同时短期债务占比接近100%，债务结构较差。电线电缆行业竞争较为激烈，并且比较容易收到铜、铝原材料价格波动的影响。
可比公司亨通光电、中天科技、杭电股份、东方电缆、长城科技、日丰股份、通光线缆。
申购建议
正股方面，我国电线电缆行业集中度依然在较低的水平，中小企业占比95%以上，我国前十名企业仅占国内市场份额的7%~10%，远低于美国的70%，所以集中度未来必定会提高。公司倒是属于国内电缆行业第一梯队，但未来受益几何就仍需观察。
转债条款方面，票息尚可，其他条款一般，公司去年7月才刚刚上市，今年迫不及待发行转债，质地不如东缆转债，但还是值得申购的，我会申购。
