确认战略投资者,要具体情况具体分析,不能仅认为国际500强、国家500强才是战略投资者,对有资金、有技术、有市场,能够增强企业竞争力和创新能力、形成产业集群的,都是战略投资者。
什么是合格境外机构投资者(QFII)?
QFII是一个英文缩写词,中文意思是“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其投资收益等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
QFII制度1990年发源于中国台湾。当时施行这一形式的目的,在于解决资本项目管制条件下向外资开放本土证券市场的问题。这一制度在台湾收效良好,其后成为许多新兴市场国家所采取的一种重要制度。
QFII限制的内容主要有资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制等等。在中国,引入QFII机制的意义是吸引境外有资格的机构投资者来中国资本市场投资,更直接的目的是为中国资本市场带来大量新增的境外资金,这无疑将为资本市场注入新鲜的血液,给市场带来活力。
我国证券市场经过20多年的发展,整体规模、功能和效率大大提升,已经成为亚太地区最大同时也是最有活力的证券市场之一。目前我国证券市场中的机构投资者比重远远低于境外成熟市场,这严重制约了我国证券市场功能的发挥。从这个角度来看,引入QFII制度具有积极的意义。
QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。由于我国的货币还没有实现完全可自由兑换,资本项目尚未完全对外开放,外资大量介入有可能对我国证券市场带来较大冲击。通过QFII制度,管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导,抑制境外投机性游资对我国经济的冲击,促进资本市场健康发展。
什么是合格境内机构投资者(QDII)?
QDII也是一个英文缩写词,中文意思是“合格境内机构投资者”。根据证监会的定义:在资本项没有完全开放的情况下,境内符合相关规定的一些机构可以投资于境外,这一制度称为QDII制度。从资金的流向来看,QFII是境外资金进入我国境内市场进行证券投资,QDII是境内的合格机构通过募集资金投资于境外市场,资金流向一个是进,一个是出,这是它们之间最明显的区别。
QDII是在尚未全面铺开个人境外投资时产生的投资工具。目前市场中推出的主要是银行和基金公司的QDII产品。按照目前的规定,银行系QDII可投资境外股票等权益类产品,但投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%,因此,银行系QDII总体上属于风险比较低、收益也比较低的稳健型产品。
QDII的产生背景让我们知道它的投资价值和风险系数,而各机构的QDII的比较则可以帮助投资者分析风险收益,进而与自己的投资目的、预期和风险承受能力相比较,更好地选择QDII产品,比如为筹集养老金且短期没有大量资金需求的投资者适合选择银行系的QDII产品;而追求超额收益、对风险有一定承受能力的成长型投资者,则可以选择基金系QDII产品。
巴菲特告诉我们,投资股票有如选择爱人。同样,选择投资工具也需要我们认真分析,了解其中的产品特性,不断补充相关信息达到足够的认知程度,发现其投资价值,在众多投资产品中选出最适合自己的产品进行投资。