十一月初八，完颜亮亲自指挥大军强渡长江。
他先派部分水军做试探性进攻，见宋军没有动静，便以为可以长驱直入。于是他亲自挥动红旗，顶着江风，率几百艘战船从杨林渡口出发。
战船快到岸边时，金军意外发现，岸边高地之后竟隐藏着宋军阵势整齐的队伍，惊讶不已。前70余艘战船勉强靠岸，部分金兵登陆。后面大部分战船由于船体行动不便，又不熟悉水道，一直在江中飘摇。
登陆的金兵全部被宋军消灭，停泊于江中的其他战船被宋军水师截断。金军大败，退回杨林河口。
次日，金军卷土重来，被虞允文抢先封锁了渡口。虞允文引弓箭手向金军放箭，金兵被射杀无数。随后，宋兵到渡口放火，烧毁金军战船300余艘。金军受重创，被迫向淮东转移，打算与扬州、瓜洲的军队会合。宋军有备，先于长江布控。金军无隙可乘，准备撤军北还。
就在完颜亮领兵南侵的途中，留守东京的完颜雍即已被兵变的将士拥立为帝。完颜雍继位后，立即发布檄文，公告完颜亮的种种罪行，并废其为海陵庶人，同时派兵阻断了他的归路。
完颜亮无路可退，于是继续出兵，打算破釜沉舟，孤注一掷。
十一月二十六日，完颜亮集中兵力，勒令将士们在第二天从瓜洲强渡长江。后退者斩。对岸宋军士气高涨，布防严密，强渡希望渺茫，金军进退两难。
当得知完颜雍已在辽阳称帝，并废完颜亮为庶人后，军中人心思变，开始成群逃亡。兵部尚书兼浙西道兵马都统制完颜元宜等乘机发动兵变。
二十七日清晨，完颜元宜率领众将士呐喊着对完颜亮营帐发起攻击。完颜亮被乱箭射死。
完颜亮死后，金世宗完颜雍下旨谥他为“炀”，葬于大房山鹿门谷诸王的墓地间。由于罪孽深重，朝臣反对将其葬于诸王墓地，于是改迁离墓地西南40里处的平民坟茔下葬。
