“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，也是我省奋力实现“走在前列、全面开创”目标任务，推动高质量发展的关键五年，编制好我省“十四五”规划意义重大。大众日报开设“为‘十四五’规划献计策”高端访谈栏目，邀请各界权威专家谈对编制“十四五”规划、推动山东高质量发展的意见建议。
发挥资本市场枢纽作用 推动科创融资体系形成
——访山东证监局党委书记、局长陈家琰
进入工业化中后期，资本市场在经济金融体系的优势和作用愈加明显。10月23日，山东证监局党委书记、局长陈家琰在向“十四五”规划建言献策时表示，我省应进一步凝聚共识、发挥合力，在提高直接融资比重特别是股权融资比重、加快企业上市、培育壮大中介机构、完善诚信法治体系建设等方面重实效、出实招，为我省“十四五”时期高质量发展提供原动力。
当前，在构建国内大循环为主，国内国际双循环相互促进的新发展格局下，资本市场全面深化改革释放的政策红利和发展机遇前所未有。“要更好地发挥资本市场在促进科技、资本和实体经济高水平循环方面的枢纽作用。”陈家琰认为。
陈家琰从三个层面对枢纽作用进行了解读。他说，宏观层面，资本市场是要素资源配置的枢纽、政策传导的枢纽、风险防范化解的枢纽、预期引导的枢纽。区域层面，资本市场是新旧动能转换的“助推器”，是区域竞争力的重要指征。企业层面，上市公司群体涵盖了产业链、供应链的龙头和枢纽企业，能更好地引领行业发展、推动技术创新。
从我省现实情况看，2019年以来，我省把握注册制试点时机，实现新增A股上市企业29家，其中新兴产业占比约60%。“十三五”以来，全省新增境内上市公司达67家，股权融资累计约3280亿元。但不容忽视的是，长期累积形成的以银行信贷为主的间接融资模式，令我省融资结构与经济高质量发展需求不匹配。“这突出表现为直接融资占比低，股票融资占比小，债券融资集中在国有企业，民营企业发债较为困难等。”陈家琰说。
提高直接融资比重尤其是股权融资比重，势在必行。陈家琰说，提高直接融资比重应与新旧动能转换、国企改革、打造科技创新高地等战略结合起来，加快推进企业上市，打造创业投资高地，更好解决轻资产、高风险的科技型中小企业融资难问题，推动科技创新融资体系加快形成。
近年来，我省上市公司数量不断扩容，质量不断提高，涌现出一大批优秀企业、企业家，一批行业龙头或细分行业龙头借助资本市场不断发展壮大。截至今年9月底，山东省市值过千亿元的上市公司6家，全省224家上市公司总市值达2.88万亿元，较2015年底全省上市公司总市值增加1万多亿元。
受历史沿革和产业链分工的影响，我省上市公司在行业布局上仍存在不合理的情况，产业大多集中在基础化工、机械制造、原材料等传统行业，“独角兽”企业较少，甚至还有部分业绩较差的“僵尸”“空壳”企业。
对此，陈家琰建议，我省应不断提高上市公司质量，重点发挥好上市公司“领头雁”作用。“十四五”时期，要尽快完善提高上市公司质量的工作机制，鼓励上市公司善用资本市场工具做优做强，通过市场化手段有序出清“僵尸”“空壳”类上市公司，督促上市公司聚焦主业、提高规范运作水平。
“十四五”期间，推动更多优秀企业上市，将是山东的必选题。陈家琰建议加强多部门联动，加快规模企业规范化改制，深挖后备企业，筛选符合国家产业政策、具有发展潜力的企业，形成分层次的动态调整的后备资源库。重点支持新旧动能转换中的“瞪羚”企业、专特精新“小巨人”企业对接科创板、创业板。对暂时达不到上市标准的优质企业，可以引入私募机构，或在新三板和区域股权市场挂牌；还可以依托政府引导基金，通过股权投资等方式支持其发展。