头部快递公司二零二零年前三季度扣非净赢利比照
材料来历：Wind、公司公告、华创证券
本年以来，在线消费对到店消费的代替率进步，快递事务量迅速增加，尤其是直播带货等电商层面的立异，更是为快递职业带来长时间利好。中止剖析，2021年快递职业将保持较高景气量，估计未来三年事务量增速保持20%左右的增加。下一年职业将持续保持剧烈竞赛的态势，或迎来竞赛格式革新关键期。
国家邮政局发布的二零二零年十一月我国快递开展指数陈述显现，据测算，十一月我国快递开展指数为312.5，同比进步35.8%，较去年同期有较大起伏提高。二级商场体现方面，依据Choice数据，走运物流职业本年以来涨幅10.46%，快递概念板块本年以来涨幅为11.90%。
职业景气量上升的一起，商场竞赛也日趋剧烈。极兔快递、众邮快递和丰网本年的入局，对本来剧烈的竞赛环境带来了更大的冲击。国信证券剖析，根据电商件快递同质化竞赛严峻，降价仍为各大快递企业获取商场份额的首要手法。本年以来快递企业单票收入降幅显着，二零二零年十月，职业单票收入(除掉其他事务影响)为7.08元，同比下降13.3%。华创证券估计，2021年上半年职业或连续价格竞赛。
不过，需求端仍有新动力不断注入，电商渠道的竞赛和形式立异有望持续驱动快递事务量增加。华创证券估计，随同抖音、快手等直播电商的兴起，或将成为快递业又一大增加来历。估计未来三年，快递职业事务量增速仍将保持20%左右的增加。中金公司也估计快递职业下一年仍将保持20%以上增速，未来五年件量仍将翻倍。国信证券也表明，2021年快递职业将保持较高景气量，事务量规划增速有望保持在25%左右。
职业格式将迎来革新关键期。国信证券剖析，从竞赛格式改变视点来看，顺丰依托本身品牌效应、直营形式以及航空网络等杰出优势，未来三年至五年保持中高端商场寡头位置确实定性十分高，2021年公司时效快递事务将持续享用高端消费线上化的盈利，新事务全体将持续减亏，但丰网产品正处于培养期，会对赢利增加形成必定压力。在中低端商场，考虑到玩家数量增多且干流玩家产能都较富余，2021年大概率持续保持剧烈竞赛的态势，灵通系公司业绩依然面对较大的下滑压力，但一起竞赛格式有望产生较大改变，迎来职业开展拐点。详细细分板块方面，中金公司看好即时配送、跨境电商这两个板块未来增速。