3月18日晚间，中国飞鹤(股票代码：06186.HK)发布2020年业绩。报告期内，实现营业收入185.92亿元，同比增长35.5%。其中婴幼儿配方奶粉产品实现营收176.73亿，同比增长41%。同时，尼尔森数据显示，2020年第四季度，飞鹤整体市场占有率进一步提升至17.2%。
值得关注的是，飞鹤不仅增速行业排名第一，且市占率继续保持排名第一，并进一步扩大领先优势。尤其是在重点及省会城市，飞鹤产品销售额份额达到14.4%，同比增长38.46%。
2020年，飞鹤股价屡创新高，成为资本市场的“新宠”。3月份，飞鹤登顶港股乳企市值第一。2020年1月纳入恒生指数，并调入港股通。5月，飞鹤赢得国际大行认可，成功入选MSCI新兴市场指数。9月，飞鹤获纳入恒生中国企业指数，作为优质标的，被更多被动基金接纳。
业绩、市值迎来“戴维斯双击”，飞鹤到底凭什么?
5组数据洞察飞鹤良好基本面
一家上市公司的基本面，是衡量企业长期投资价值的重要因素。根据2020年报，飞鹤的良好基本面愈发强劲。
营收是看企业价值的最直观数据之一。年报显示，2020年，飞鹤营业收入达到185.92亿元，同比增长35.5%。近年来，飞鹤持续保持两位数增长，2016年~2020年年复合增长率为49.47%。飞鹤业绩增长呈现出较强的确定性。
2020年，飞鹤不断丰富高品质产品阵营，新品臻稚有机获得市场高度认可，与星飞帆一起成为拉动飞鹤高端婴幼儿配方奶粉增长的双引擎。婴幼儿配方奶粉产品系列实现营收176.73亿，同比增长41%。市场分析人士认为，坚持走高品质差异化发展之路，是飞鹤坐上国产奶粉龙头宝座的不二法门。
市场占有率反映的是企业的市场地位和竞争力。根据AC尼尔森数据，2020年第四季度，飞鹤整体市场占有率进一步提升至17.2%。市占率节节攀升的同时，飞鹤在高线城市地位也愈发稳固。尼尔森数据显示，飞鹤在重点及省会城市实现了14.4%的销售额份额，同比增长38.46%。业内分析人士表示，飞鹤的龙头地位正在一步步夯实。
现金流是衡量企业经营状况的一个重要指标。数据显示，2016年~2020年，飞鹤经营活动现金净流入分别为1.29亿元、22.05亿元、31.21亿元、51.81亿元、77.48亿元。有分析认为，现金流健康平稳体现了飞鹤良好的经营状况，也为企业研发创新提供强有力的支撑，为企业发展攒足后劲。
每股收益是投资者判断企业盈利能力、估值水平的重要参考，反映了企业的经营成果。根据公开资料，2017年~2020年，飞鹤的每股收益分别为0.14元，0.28元，0.48元，0.83元。每股收益不断提高，飞鹤持续为投资者创造回报。
3大科技动能助力飞鹤高质量发展
事实上，受疫情和国际政治经济局势的影响，“不确定性因素增加”应该是2020年宏观经济环境最明显的特征。在这样的环境中，飞鹤能够保持良好基本面，实现持续性稳增长，与其“创新”基因和在科技方面的坚持不无关系。
首先是在中国母乳等基础研究方面的长期坚持。2021年初，飞鹤对外发布其2020年在中国母乳研究方面的成果。报道显示，数项成果均为全球首发。这些研究成为其配方升级和产品改进的基础，如根据中国母乳中蛋白质和氨基酸在整个泌乳期动态变化的研究结果，飞鹤对旗下明星单品——星飞帆进行了配方升级。
能够在一年内取得多项“全球首发”的基础研究成果，背后是飞鹤的长期投入和坚持。据飞鹤方面透露，2016~2020年，飞鹤研发人员扩充了3倍，基本每年都会新增一个外部高水平研发平台。
其次，飞鹤近年来在产业端也是动作不断。如在产业上游，飞鹤与国家奶业科技创新联盟设立“婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”;与朱蓓微院士团队建立首个国家乳品院士工作站，对核心原料展开研究;完成对原生态牧业的收购，从奶源自控走向了奶源自主。同时，飞鹤在产业链各个环节都在进行改进提升，如在生产环节，2020年3月，飞鹤获得全球卓越制造大奖TPM奖，成为全球为数不多获得该奖项的婴幼儿奶粉企业之一。