9月份以来，央行展开逆回购操作及9月15日展开中期假贷便当（MLF）操作利率均坚持不变时，商场就遍及估计本月LPR也将坚持不变。如商场预测，最新一期的LPR报价也公然“按兵不动”——央行授权全国银行间同业拆借中心发布，9月21日1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均坚持前值，一起也是接连第5个月“原地踏步”。
民生银行首席研究员温彬在承受采访时标明，近期，跟着经济逐步企稳上升，商场利率阅历了较显着的上升进程。为保护商场预期安稳，持续对实体经济复苏进程构成支撑，一起防备资金空转套利或过量流动性进入房地产商场等范畴，本期LPR坚持不变契合预期。
东方金诚首席微观剖析师王青在承受也以为，9月LPR报价不变，契合商场预期。他剖析，首要9月15日央行展开的1年期MLF投标利率坚持不变，标明本月LPR报价的参阅根底未发生变化。其次，8月份以来以DR007为代表的商场资金利率中枢小幅抬升，银行同业存单发行利率上行起伏较大。
由此，尽管这段时刻银行结构性存款、大额存单等负债本钱有所下调，但银行均匀边沿资金本钱仍有必定上行压力，报价行下调9月LPR报价加点的动力缺乏。事实上，商场对本月LPR报价坚持不变已有较强预期：8月20日以来，挂钩1年期LPR的利率交换（IRS）未现下行，而是在高于现值5个基点上下小幅动摇。
一起，王青进一步标明，5月份以来，LPR报价已接连5个月坚持不动，根本原因在于这段时刻微观经济进入较快修复进程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，钱银方针愈加注重在稳增加与防危险之间掌握平衡。
这段时刻宽信誉着重精准导向、直达实体;商场资金利率中枢则持续上行，旨在冲击金融空转套利，防备洪流漫灌，重点是防备流动性过度向房地产范畴外溢。当然在这一“紧钱银”进程中，也不可避免地导致银行均匀边沿资金本钱相应走高，对银行紧缩LPR报价加点构成必定阻止。
当时银行新发放的企业借款已全面转向LPR定价，即“企业借款利率=LPR报价+加点”。由此，LPR报价走向不可避免地会对企业借款利率发生直接影响。在王青看来，近期LPR报价未做下调，不会改动今年以来企业借款利率持续下行态势，估计四季度企业一般借款加权均匀利率有望比三季度再下行10个基点左右——若四季度LPR报价康复小幅下调，企业融资本钱下行起伏也会相应加大。
央行钱银方针司司长孙国峰在8月25日举办的国务院方针例行吹风会上指出，未来LPR的走势取决于微观经济趋势、通货膨胀局势以及借款商场供求等要素，详细要看报价行的商场化报价。
一起也应当看到，LPR和借款利率不是简略的对应联系，二零二零年7月份企业借款利率同比下降0.64个百分点，降幅显着超越同期一年期LPR的降幅，表现了LPR变革疏通利率传导机制的作用。跟着LPR变革推进借款利率下降的潜力进一步开释，估计后续企业借款利率还会进一步下行。
针对下阶段的钱银方针走势，温彬以为，钱银方针将愈加聚集精准导向，首要经过公开商场操作和MLF的方法，安稳银行系统流动性。因为向实体经济让利1.5万亿元仍在进行中，其间经过降低利率完成的让利起伏要到达9300亿元，扣除前7个月现已完成的降低利率减负4700亿元，后5个月还要持续经过降低利率减负4600亿元，因而本月LPR尽管坚持不变，但实体企业的借款利率将坚持下行趋势。
四季度，银行压降结构性存款的压力依然较大，实体经济康复发展中还需要较大力度的信贷支撑，为缓解银行系统的中长期流动性压力，在经过MLF调理的根底上，在恰当时点结构性降准的可能性依然存在而且必要。
