ETF套利战略：六种特别玩法 教你玩转ETF
ETF作为一种在买卖所上市、一起兼具一级商场申赎和二级商场生意机制的特别类型基金，除具有传统基金“买入持有、高抛低吸”等惯例出资方法外，还能够衍生“T+0买卖、折溢价套利、事情套利、期现套利、组合套利”等系列一般出资者所不熟悉的玩法。在此，笔者根据多年的指数及ETF研讨管理经验，为出资者揭秘ETF常见的一些出资战略及其或许面对的潜在危险。
使用ETF变相T+0买卖
ETF与其他基金最大的差异在于其一起存在一、二级商场，且申赎对价均是一揽子股票。当时A股无法完成T+0买卖，但出资者能够经过买入一揽子股票，换购成ETF比例，再在二级商场卖出，变相完成T+0操作。当然，ETF申赎均设置了几十万份的门槛，只要资金量稍大的专业出资者才干享用该机制。但关于债券ETF、海外指数ETF、产品ETF等种类，现在已完成二级商场的T+0买卖，且门槛低，一般出资者均能够享用该买卖机制。
一二级商场价差的
折溢价套利
由于一、二级商场间高效的T+0买卖机制的存在，当出资者发现ETF二级商场价格与一级商场净值产生较大违背时，即可有瞬时套利的时机。分为溢价与折价套利：溢价套利即ETF市价大于净值(一般溢价超越20BP)时，买入一揽子股票申购ETF，随后卖出ETF获利;而折价套利则是当ETF市价小于净值(一般折价超越30BP)时，先在二级商场买入ETF，然后再换回ETF得到一揽子股票卖出获利。现在ETF管理人会托付买卖所或指数公司实时核算ETF组合单位净值(IOPV价格)，绝大多数行情软件都能够显现实时折溢价率。
根据ETF的期现套利
股票类ETF以盯梢股票指数为主，如广发沪深300ETF(510360)、广发中证500ETF(510510)别离盯梢沪深300与中证500指数，这两只指数均是股指期货标的，ETF便是期货对应的最佳现货。期货受商场心情影响，不免相对基准呈现升、贴水，尤其在极点行情下，会由于大幅升贴水呈现必定的套利空间。比方，商场心情极度达观，沪深300期货大幅升水，套利者能够买入沪深300ETF，一起卖出沪深300股指期货，套取期货到期时升水逐渐收敛的价值。同理，期货大幅贴水时也能够经过卖空ETF，买入期货来进行贴水套利，但现在境内ETF融券本钱相对较高、且许多ETF面对无券可融的状况，因而该战略使用难度稍大。
根据公司事情的套利
该战略首要针对停牌股，即在成分券因利好、利空布告而停牌时，出资者预估复牌后该成分券价格将产生大幅动摇，而含有该成分券的某些ETF(权重越大越好)未充分反映其复牌后的价格预期，此刻出资者能够经过申购(预期上涨)、换回(预期跌落)操作套取无危险收益。详细而言，当预期某成分券复牌将大幅上涨，若某重仓该券的ETF未在PCF清单中设置有必要现金代替标志，则套利者可经过二级商场买入ETF，换回得到一揽子股票，紧接着卖出除停牌票外的其他成分券，相当于完成变相买入因利好停牌的股票，待复牌后获利。
根据融资融券的
ETF杠杆买卖战略
现在沪深两市满意融资融券条件的ETF有24只，出资者能够经过融资、融券机制完成对ETF的杠杆买卖效应，再叠加其特有的一二级商场T+0机制，关于特别有把握的买卖时机，出资者可经过融资融券敏捷扩大买卖的收益。当然，若是判别失误，也将面对更大的亏本危险，杠杆买卖自身便是一把双刃剑。
ETF产品之间的
组合套利战略
跟着ETF产品不断丰富，出资者不只能够在ETF与成分券之间进行套利，还能够在不同ETF之间套利。例如，A股票是多个ETF成分券，现在其已停牌并发布严重利好音讯，若此刻不同ETF二级商场价格对该成分券事情反映不一致，且PCF清单未设置有必要现金代替标志。则出资者可经过买入市价相对轻视的ETF后换回，卖出除停牌券外的其他成分券，使用现金和该成分券装备成市价相对高估ETF的篮子，再申购该高估ETF后敏捷在二级商场卖出，套取市价相对高估与轻视的两个ETF种类的价差收益。
这儿需求提示的额是，上面提及的六种ETF战略，理论上以无危险套利为主，但实际上却或许由于种种原因躲藏危险。潜在的危险包含但不限于：ETF流动性缺乏的危险;对冲有效性缺乏的危险;现金代替本钱不确定危险;ETF难以融券的危险。
