一、充电桩是新基建要点出资方向
充电桩是新基建要点出资方向，国网、当地齐发力。依据央视报导，充电桩为新基建七大要点范畴之一。二零二零年中心屡次着重布置“新基建”相关使命，在新形势下我国“新基建”将发挥“补短板”与“促立异”的重要作用，并有望成为方针重要的着力点。近期为执行中心精神，多地政府对充电桩建造与运营的支撑正在加强，湖南发改委表明加速充电基础设施建造，海南方案从二零二零年开端海南将对全省电动轿车充电基础设施分批给予建造运营补助等。
一起国网关于充电桩的布局也在加码，二零二零年要点工作使命中屡次说到充电职业：要点工作使命中着重：“大力拓宽专用车充电商场，活跃推行智能有序充电，车联网渠道接入充电桩100万个，掩盖 80%以上商场和用户。 ”
二零一九年十一月25 日，由国家电网子公司国网电动车与广汇轿车（4.04 -3.81%，诊股）建立的合资公司——国网广汇电动轿车服务有限公司在上海正式揭牌。依据规划国网广汇将于二零二零年完结43万个充电桩布局，并将与恒大、万科等地产商协作，推动社区新能源轿车充电桩建造。3月6日国网发布《国网广汇（上海）电动轿车服务有限公司二零二零年榜首次物资投标收购项目投标布告》 ，收购包含，7kW有序沟通充电桩估计收购20000台。80kW一体式一机双枪直流充电机收购，估计100台等。
二、国内外充电桩职业加速
新能源车产业链重要组成，国内外充电桩职业加速。据wind数据国内充电桩建造月度新增充电桩数从二零一八年的0.71万个/月添加至二零一九年的1.80万个/月，职业建造在加速。但单桩月度充电量根本安稳，显现全体新能源车职业运营功率有所提高，其间特来电市占带领先于同行，公共桩占比达29%。海外充电桩布局与新能源车保有量成正比，美国、荷兰为全世界除我国外公共桩最多的两个国家。海外独立运营商建造规划最为急进，如Chargepoint（美国充电桩运营商）、EVBox（荷兰充电桩制作商）方针到2025年在全球充电桩保有量别离到达250万/100万个，而二零一九年两者的充电桩保有量仅10.4/8.5万个。
充电设备商场周期向上，运营商场具有蓝海潜力。充电桩设备商场实质归于传统电源设备，职业竞赛格式较为涣散，并出现周期性特征。根据“新基建”布景，咱们估计充电桩基础设施建造望加速，全体充电桩设备制作商场望出现周期向上的特征，估计国内2025年充电桩设备算计商场约百亿元。运营商场跟从新能源车保有量数量扩展，具有蓝海潜力，跟着用户规划增加，充电桩运营企业有望以愈加针对性和多样化的增值服务方法完结用户价值变现，估计运营商场2021年可达340亿元。
运营功率是盈余中心变量。充电运营收入主要为充电服务费+电费，本钱主要为固定本钱（人工、折旧等）与变化本钱（电费、停车场收入分红等）。以50KW快充桩为例，若坚持0.5元服务费不变，当充电桩利用率从7%提高至12%时，单桩利润总额会从-0.05万提高至0.93万，弹性极大。因而运营功率是影响充电桩盈余的中心变量。
三、出资主张
关于充电桩制作，咱们主张捉住国网系统主线并具有中心模块生产技术;关于运营，咱们主张寻觅先发优势布局的公司。首推：广汇轿车（与国网合资建立电动车服务公司）、特锐德（20.36 +0.20%，诊股）（国内充电桩运营龙头）、国电南瑞（20.99 +0.43%，诊股）（国网系龙头布局充电桩事务），主张重视：通合科技（15.07 +10.00%，诊股）、中恒电气（14.95 +3.89%，诊股）、奥特迅（14.73 -6.83%，诊股）、万马股份（8.81 -2.97%，诊股）、科士达（13.26 -2.79%，诊股）、英可瑞（13.38 -0.82%，诊股）、盛弘股份（17.11 -0.75%，诊股）。
危险提示。充电用地资源有限、运营盈余不及预期、充电桩规范不一致、职业竞赛加重。
五、个股剖析
广汇轿车（600297）
协作出资布局充电桩
二零一九年十一月，公司布告称：为推动新能源轿车产业开展，构建新能源轿车全价值链服务系统，广汇轿车服务集团股份公司拟与国网电动轿车服务有限公司一起在上海市黄浦区出资设立国网广汇公司。两边约好，将算计出资18，000万元人民币，其间，公司出资9，000万元人民币，国网电动轿车出资9，000万元人民币。出资完结后，公司和国网电动轿车将别离持有合资公司50%的股权。二零一九年十一月25日该公司正式建立，国网广汇将于二零二零年完结43万个充电桩布局，并将与恒大、万科等地产商协作，推动社区新能源轿车充电桩建造。
