政务大数据事务展开气势杰出:公司依据现有的数据交互技能与堆集的客户资源,打造地方经济运转大数据渠道,经过不断收集涣散在不同政府部门的经济运转数据,以及电商、物流等社会化数据,从微观、中观、微观三个层面对地方政府经济运转的相关方针进行实时动态监测和预警,为区域经济的可继续展开供应剖析决议计划支撑和全方位办理服务。现在,公司政务大数据事务各项目展开顺畅,石家庄供应侧大数据剖析决议计划渠道项目工程展开过半,浙江省经济运转监测渠道项目进入终验阶段。将数据交融渠道技能成果在项目上进行验证的一起,公司活跃探索数据交互技能的研制,新研制的使用数据化渠道TongA2D产品,为跨部门使用数据交换供应一种新途径。此外,公司也活跃寻求事务协作,与华为联手,一起发布面向政府职业的经济运转监测渠道联合解决计划。现在,两边在浙江、河南等地市活跃推动计划落地。
盈余猜测与出资主张:依据公司2017年半年报,咱们下调了公司2017-二零一九年的盈余猜测,公司2017-二零一九年的归母净赢利下调为1.18亿元(下调16%)、1.44亿元(下调20%)、1.77亿元(下调24%),对应EPS别离为0.43元、0.52元、0.64元,对应8月8日收盘价的PE别离约为37.3、30.6、25.0倍。作为我国国产中间件龙头企业,获益于国家在信息化建造作业的辅导定见中清晰提出的“安全”、“可控”、“自主”的方针要求,公司迎来国产化代替的展开良机。公司经过收买微智信业切入信息安全商场。在国家信息安全战略的推动下,凭仗微智信业在大数据信息安全范畴的领导位置、经历和竞赛优势,信息安全事务将成为公司未来成绩添加的新动力。公司继续深化立异使用布局,拓宽网络优化、移动互联网、政务大数据等立异事务,为公司未来展开培养新的成绩添加点。咱们看好公司的未来展开,坚持“引荐”评级。
网宿科技:毛利率短期改进,竞赛压力犹在
类别：公司研讨 组织：广发证券股份有限公司 研讨员：刘雪峰,张璋 日期：2018-04-18
公司17年完结营收53.7亿元,同比添加21%;完结归母净赢利8.3亿元,同比削减34%;完结扣非净赢利7亿元,同比削减38%。
公司此前发布18Q1预告,估计Q1净赢利为2~2.4亿元,同比添加0%至20%;Q1扣非净赢利为1.6~1.9亿元,同比添加5%至27%。
17Q4毛利率有必定上升,但18Q1仍有待调查。
公司17Q4毛利率上升至37.32%,环比17Q3进步挨近2%,但考虑到CDN职业的季节性,Q4结算一些高毛利客户,因而现在毛利上升趋势尽管达观,但能否有继续性还有待调查。公司预告18Q1归母净赢利同比增速平稳,咱们判别或许与公司最新一期股权鼓励费用承认在18年摊销8292万元,单季度摊销约2000万元,估计对赢利形成压力较大有关。另一方面,17Q1的办理费用中包含收买CDNW的中介费用计提。
17年完结海外CDN公司并购整合,海外事务奉献赢利有待调查。
17年上半年,公司发动并完结收买韩国公司CDNW97.82%的股权及俄罗斯公司CDNV70%的股权。17年海外收入同比添加100%。另一方面CDNW亏本状况并未改进,18年CDNW能否奉献赢利还有待调查。
猜测18-20年EPS为0.415元/股、0.500元/股、0.0.601元/股。
猜测公司18-20年运营收入别离为63.99、76.28、90.96亿元;归母净赢利添加别离为21.59%、20.48%、20.06%,归母净赢利10.10、12.67、14.61亿元;按最新收盘价核算对应PE别离为34、28、23倍,公司成绩压力较大,但考虑到估值不高,坚持“慎重增持”评级。
浪潮信息年报点评:成绩添加气势微弱,毛利率触底上升
类别：公司研讨 组织：安信证券股份有限公司 研讨员：吕伟,胡又文 日期：2018-03-30
成绩添加气势微弱,现金流全面向好。2017年公司完结运营收入254.88亿元,同比添加101.21%;净赢利4.28亿元,同比添加48.95%;扣非净赢利3.34亿元,同比添加468.92%,值得重视的是公司2017年处置东港股份股票发生出资收益仅5704万元,远远低于二零一六年、2015年的2.1亿、2.09亿元;运营活动发生的现金流量净额2.55亿元,同比添加254.03%。
Q4毛利率触底上升,费用率显着改进。2017年四季度公司毛利率为10.55%,较三季度毛利率10.38%进步0.17%,毛利率呈现触底上升信号。2017年公司出售费用率从二零一六年的4.58%大幅下降至2017年的3.12%,办理费用率由二零一六年的4.49%下降为4.21%,费用率显着改进。
