从2019年GTV来看，贝壳已成为中国最大的房产交易和服务平台，也成为继阿里巴巴之后的中国第二大商业平台。贝壳三大主营业务为存量房交易、新房交易、其他新兴业务，致力于为3亿家庭提供全面、可靠的居住服务。
在源码资本看来，贝壳模式是典型的S2B2C业务模式。源码长期看好这种业务模式，并从贝壳B轮就开始投资，在C轮、D轮等后续轮次持续加码，一路与贝壳共同成长。
源码资本创始合伙人曹毅表示：“在源码资本三横九纵投资地图中，在衣食住行的‘互联网+住’赛道上，贝壳找房已经成为该赛道最大的公司。除了贝壳找房，在大居住赛道上，源码资本还投资布局了如：自如、居理新房、会找房、云鲸智能等明星企业。重仓大居住赛道是源码资本投资逻辑的体现，对于中国传统思想来说寄托着对‘家’、‘家庭’，以及美好家庭生活的向往，这也是中国人根深蒂固的传统理念，疫情让大家更愿意在“住得好”这件事上投入更多。我们坚定地相信在这一领域，在‘互联网＋’、‘智能＋’等力量驱动下将会持续出现像贝壳找房这样的领军创业企业，为中国老百姓的美好生活创造持久真实价值。”
在贝壳招股书《致股东的一封信》中，贝壳找房创始人兼董事长左晖表示，我们将不动产住宅的全产业链分为制造、交易、居住和以金融为代表的服务支持四个领域。我们认为通过线下经纪人的深入服务及线上的数据所建立的消费者认知，我们有可能在全产业链中都创造全新的价值。
贝壳的业务模型，可以用“两张网”来概括。贝壳通过数据、交易流程、服务品质的数字化与标准化，搭建起“数据与技术驱动的线上运营网络”，帮助消费者做出更精准的决策，促进平台服务者互惠协作，提升行业效率。而在线下，招股书数据显示贝壳平台进驻了全国103个城市，连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店，已然形成一张“以社区为中心的线下门店网络”。
“线上网络”大幅提升线下作业的效率与品质，“线下网络”帮助业主、客户与贝壳产生更多的交互与连接，沉淀行为数据。二者互相反哺，形成生态正循环。贝壳将这种对传统服务产业的改造思路称为“Agent+Engineer”，即“A+E”——E将数据打造成工具，不断为A赋能，帮助其为消费者提供更优质的服务。
同时，贝壳经过多年的探索构建起ACN，重新定义服务者之间的关系，释放出巨大的“网络效应”。随着存量房交易基本盘的不断夯实，贝壳得以叠加更多服务类目，充分发挥“平台效应”。“双网双核”共同驱动了贝壳增长飞轮。
这也是源码资本看好贝壳的S2B2C模式原因，在这一投资逻辑支撑下，源码资本还投出了自如、百布、小药药、运去哪、居理新房等等类似模式的明星公司，这些明星创业企业都在不同赛道充分发挥了这种模式的优势，对于传统产业产生了深刻的改变与深远的影响。
对于贝壳来说，检验正确的事情只有两个标准：一、对消费者好；二、帮助服务者对消费者好。战略就是做难而正确的事情。难的事情需要更长远的眼光，更需要踏踏实实去做。
