3月19日，李宁披露了业绩公告，2020年全年营收144.57亿元，同比上升4.2%，毛利率49.1%，净利率11.7%。账面现金充足，公司账面净现金74亿，现金循环周期下降6天至20天，公司/渠道周转天数分别为4.2/3.7月。渠道库存不断优化，一年以上库存为9%。
公司借助疫情积极推动门店结构优化，电商提供主要增长。其中，零售线下收入32亿，门店净减143家至1149家，电商收入增34%，占比达29%。
中信证券认为，公司毛利率稳定、费用优化及政府补助增加带来业绩高弹性。疫情背景下，集团通过额外折扣积极清理库存，同时通过终端产品提价双位数保证毛利率的稳定。展望2021年，该行预计收入恢复增长，折扣收窄&产品稳步提价推动盈利继续优化。该行判断今年公司有望重回净开店，同时同店有望迎来双位数恢复增长。
李宁在二级市场走势更加优异，自2017年股价触底以来，涨幅已经接近20倍。
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