长江商报音讯 长江商报记者 赵洁
闽系房企榜首队伍——融信我国（03301.HK）的成绩正再三预警，实控人欧宗洪由于地王不能“解套”资金无法回笼，正堕入“借新还旧”的往复之中。
日前，融信我国发布成绩快报称，估计二零二零年归属股东净赢利录得约20%-30%下降。这是融信我国2017年以来成绩初次下滑。
成绩稀有下滑与其之前急进拿地的后遗症密不可分。二零一六年，融信以110亿元拿下上海静安区中兴社区地王“一举成名”，“地王收割机”也成为融信的标志。据计算，二零一六年至今，融信新增土储数量超越两百块。
不过，由于对职业开展趋势的错判和对限价方针了解不完全透彻，融信此前高价拿地、高负债危险开端开释。
长江商报记者整理发现，2014-二零一八年，融信净负债率分别为：1541%、247%、101%、159%、105%。其间二零一六年大手笔攻城略地后导致企业负债总额飙升至758.18亿，同比增加155.07%。到二零二零年6月30日，融信我国活动负债1268.46亿元，非活动负债526.03亿 元，算计负债总额高达1794.49亿元。二零二零年十二月底，融信我国兜售其坐落上海的总部办公楼。
二级商场上，融信我国自本年2月以来，股价一路走低，市值仅91亿港元，相较于二零一九年底168亿的市值跌幅较大。财经评论员严跃进对长江商报记者表明，近期资本商场动摇比较大，一起房地产企业后续的方针环境等还不明晰，这会使得部分企业的出资价值遭到按捺。尤其是出资者关于地产股的未来仍是存疑虑的，假如企业爆发式的生长空间不大，那么多少会影响后续的市值。所以得有一个十分明晰的提振成绩和提振股价的战略。
针对相关运营成绩状况，长江商报记者发送采访提纲至融信我国方面，到发稿没有得到回复。
成绩锐滑30%毛利率大幅低于同行
从2015年初次打破百亿，到二零一八年完结千亿，融信我国仅用三年时刻就迈入了千亿房企队伍。在此期间，2015-二零一八年，融信我国出售同比增幅分别为33.15%、107%、103.9%、73.35%。
不过，二零一九年开端，高价拿地的副作用开端闪现，当年出售额仅为1413.17亿元，只同比增加15.9%。二零二零年上半年，融信创下上市以来最差成绩，营收、赢利、毛利均大幅下滑。财报显现，二零二零年上半年，融信完结营收210.66亿元，同比下滑20.85%，毛利31.4亿元，下降50.63%，毛利率降至近年来最低的14.91%，归母净利9.08亿元，下滑起伏超越54%。
年报显现，二零一六年，融信我国毛利率20.24%，同比下滑16个百分点。2017年毛利率下滑至16.56%。二零一八年到达23.47%，低于计算的100家上市房企的1/4分位数26.52%。
近来，融信我国发布盈余预警，估计二零二零年度归属股东净赢利同比下降20%-30%。
融信管理层在成绩会上坦言，形成这一状况的原因是由于对政府的限价方针了解不完全透彻，“其时咱们对项意图测算相对满足，可是终究政府批的限价都远远低于咱们预期的价格，然后导致这部分中高价地的毛利率偏低。”
在成绩大幅下滑的一起，其运营获现才能也在恶化，二零二零年上半年其运营性现金流净额为-9.88亿元。二零二零年，融信我国获得签约出售金额算计1551.7亿元，同比增加9.8%，擦线完结年度方针，但增速却达上市以来最低。
严跃进以为，关于融信来说，曩昔两年生长速度快，其时进入到夯实根底、稳健运转的阶段。跟着出售数据的基数增大，增速天然也会受影响。
地王出售去库存滞缓
发端于福建、总部搬家至上海的融信，骨子里有闽系房企的急进。
二零一六年，融信我国登陆资本商场后，敞开了一波“补仓”行为，其间拿了不少地王项目和高价地。也是由于在这一年以110.1亿元拿下“上海静安地王”而一举成名。
自此，顶着“地王收割机”的名号，融信持续活泼于土拍现场。据计算，二零一六年—二零一九年，融信新增土储数量分别为：21块、78块、24块、46块；应占权益建筑面积为261.23万平方米、745.81万平方米、195.55万平方米、341.75万平方米。
