西南证券:看好前景,唯品会有望持续提升市占率

2021-04-21 18:45:09 作者: 西南证券:看

近日,西南证券发布研究报告,提到:唯品会通过“特卖+品牌+限时闪购”模式聚集线上流量,布局线下深耕品牌特卖场景,业务结构调整&物流外包,公司盈利能力持续提升。

西南证券报告称,唯品会2020年度活跃用户为8390万(+21.6%),20Q4月活用户为5300万(+37.3%),2020年GMV为1650亿元(+11.3%)。线上+线下全域布局,公司深度聚焦品牌特卖场景,已经成为国内外品牌首选的库存销售渠道。

从业绩方面来看,自2012Q4至今唯品会一直保持单季度盈利,净利润从12Q4的0.4亿元持续提升至20Q4的24.4亿元。2018年公司调整业务结构,重新专注于服装、特卖领域,2019年11月将快递业务外包,履约效率提升,助力20年归母净利润达59.1亿元,净利率提升1.5pp。

在客群方面,唯品会的90后、00后年轻女性用户持续增加、激活老用户或能带来1亿+用户增长空间;女性用户更爱逛,预计美妆个护、母婴用品等女性用户主导品类潜力大,唯品会的用户数、平台价值有望持续提升。

据QuestMobile数据,2021年1月唯品会24岁及以下女性用户的活跃渗透率TGI居行业TOP2,年轻女性用户持续增加,唯品会女性用户活跃渗透率TGI达133,在移动购物行业APP中排名第一,女性购物目的性不强、更爱逛,或能滋养站内美妆个护、母婴用品等品类的增长。

当前,国内折扣零售行业较为分散,线上折扣以唯品会为龙头,线下由各区域龙头占领,唯品会目前正通过线下的唯品会专卖店、唯品仓、唯品会奥莱布局市区折扣零售,通过收购的杉杉奥莱布局市郊奥莱业态。西南证券认为,凭借其扎实的运营能力、库存销售能力、正品低价的品牌力,唯品会有望持续拓宽客群、提升市占率。