下流需求超预期，钢材库存加速去化。上星期五大种类钢材社会库存下降106.31万吨，降幅环比上星期添加23.25万吨，结合产值状况来看，钢材下流需求超预期，钢材社会库存去化保持高速;五大种类钢厂库存下降75.94万吨，降幅环比上上星期添加9.78万吨，钢材厂库快速去化。上星期到到4月9日每日建材成交均值为23.17万吨，较上上星期成交均值上升5.04万吨。咱们测算上星期钢材表观消费量1165.57万吨，创二零一六年以来的前史新高，其间螺纹钢表观消费量444.01万吨，创出二零一六年以来单周消费量的新高。从表观消费量上看，现在下流需求旺盛，咱们以为跟着下流需求的继续上升，钢材库存将继续去化。
热卷产值低位上升，螺纹钢产值康复到从前均匀水品。上星期五大种类钢材产值算计983万吨，较上上星期上升46.77万吨，钢材产值继续上升;但上星期钢材产值较2016-二零一九年4年同期产值均值低9.43万吨，钢材产值根本康复到从前均匀水平。分种类看，热卷由于钢企检修的完毕，上星期周产值310.04万吨，环比上升13.58万吨，但仍处于从前同期的肯定低位;螺纹钢产值康复到从前均匀水平。上星期由于废钢价格的跌落，电炉在赢利好转的状况下开工率快速上升，预期后期电炉产值继续开释的弹性较小，钢材总产值难以继续上升。
咱们以为钢铁板块已进入重要战略装备期。判别在此次疫情完毕之后，一方面是需求端未来2-3年的需求周期或许由于地产和基建发生变化，咱们相对达观。一起中长期看工业格式向好，会集度提高，龙头议价权提高，竞赛格式优化。钢铁板块现在处于低预期、轻视值阶段。一起，跟着湖北特别是武汉市的解封，会集的复工和赶工需求将继续推高需求，在钢材库存去化的布景下，需求缺乏导致的铁元素过剩逻辑走弱，钢价大概率将反弹。咱们以为当时国内疫情逐渐完毕的状况下，增持钢铁板块的时机现已呈现。后续下流赶工需求、叠加方针预期的逐渐强化将成为板块大幅反弹的催化剂。
咱们保持职业“增持”评级。要点引荐成长性和本钱优势兼具的职业龙头：三钢闽光（7.50 -0.40%，诊股）、方大特钢（5.43 +0.18%，诊股）;轻视值板材标的华菱钢铁（3.99 -0.25%，诊股）、新钢股份（4.08 +0.25%，诊股）、南钢股份（3.18 -0.31%，诊股）。一起引荐特钢及高端资料标的：中信特钢（26.84 +0.19%，诊股）、永兴资料（16.46 +1.17%，诊股）。
