7月21日晚，国投本钱股份有限公司发布公告，将于二零二零年7月24日发行80亿元可转债，对此咱们进行扼要剖析，定论如下：
当时债底估值（全价）为87.43元，YTM为1.70%。国投转债期限为6年，债项评级为AAA（联合），票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为0.20%/0.40%/0.6%/0.80%/1.50%/2.00%。到期换回价格为票面面值的107%（含最终一期利息），依照中债6年期AAA企业债到期收益率（2020/7/21）4.03%作为贴现率预算，纯债价值为87.43元，纯债对应的YTM为1.70%，债底维护较好。
当时平价为98.43元，下修条款中规中矩。转股期为自发行完毕之日（二零二零年7月30日）起满6个月后的第一个交易日（2021年2月1日）至转债到期日（2026年7月23日）止，初始转股价15.25元/股，正股国投本钱7月21日的收盘价为15.01元，对应转债平价为98.43元。国投转债的下修条款为：15/30，80%，有条件换回条款为：15/30，130%，下修条款中规中矩。
估计国投转债上市首日价格在114.30~121.98元之间。按国投本钱最新收盘价测算，当时转债平价为98.43元，略低于面值。归纳可比标的，估计上市首日转股溢价率在20%左右，对应的上市价格在114.30~121.98元区间。
估计原股东优先配售份额为75.32%。国投本钱的首要股东包含国家开发出资集团有限公司以及我国证券出资者维护基金有限责任公司、我国国投国际贸易有限公司等，最新持股份额分别为41.62%、17.99%和3.65%，国投公司为公司控股股东，国务院国资委为公司的实践操控人。到现在，暂无股东许诺参加此次优先配售，假定前十大股东80%参加优先配售，其他股东中有60%参加优先配售，估计原股东优先配售份额为75.32%。
估计中签率为0.0329%~0.0494%。国投转债发行总额为80亿元，估计原股东优先配售份额为75.32%，剩下网上出资者可申购金额为19.74亿元，估计网上有用申购户数中枢为500万户，均匀单户申购金额为100万元，估计网上中签率在0.0329%~0.0494%之间。
全体来看，国投转债当时平价略低于面值，下修条款中规中矩。国投本钱是具有央企布景的多车牌金融控股渠道，全资或控股子公司包含安信证券、国投泰康信任和国投瑞银基金等，事务品种完全，归纳实力较强，具有必定的配售价值。估计本次转债打新收益可观，主张积极参加一级申购。
危险提示：宏观经济和本钱市场动摇、市场竞争加重、正股成绩不及预期等。
