成绩猜测
估计公司2020-2022年运营收入为332.83亿元/ 381.39亿元/ 437.10亿元，同比增加10.11%/14.59%/ 14.61%，净利润/42.09亿元/50.58亿元/60.45亿元，同比增加11.90%/ 20.16%/ 19.52%，EPS分别为1.96/ 2.35/ 2.81元/股，对应PE为15.43x/ 12.84x/ 10.74x。估值轻视，坚持“引荐”评级。
出资关键：
低压电器与光伏双轮驱动，成绩稳健增加
国际化低压电器龙头企业。二零一六年注入光伏新动力财物。公司环绕动力“供应-存储-输变-配售-消费”系统，打造渠道型企业，构筑区域才智动力归纳运营办理生态圈。公司运营稳健，二零二零年前三季度公司完成运营收入232.47亿元，比上年同期增加3.43%；完成归属于上市公司股东的净利润30.48亿元，比上年同期增加6.42%。
低压电器职业稳步开展，公司竞赛优势安定
低压电器事务在电力、地产、工控范畴开展平稳，得益国内轨交和通讯职业快速开展，低压电器事务将持续坚持稳定增加。公司根植我国，服务全球，强壮的营销系统、品牌、技能及办理等优势将持续稳固领先地位。公司的本钱优势和技能创新，构筑开辟一带一路沿线商场的后发优势。
光伏工业需求旺盛，公司领跑户用光伏
国内外光伏需求旺盛，获益平价上网和国内户用光伏的快速开展，公司光伏事务迎来新的开展机会。公司户用光伏事务商场占比20%，是国内户用光伏的领跑者。
危险提示
下流商场不及预期，国外项目推动不及预期，汇率危险，国外方针危险。
