十月15日，对可转债商场来说，是繁忙的一天。有1支转债上市（赛意转债），有2支转债发行（南航转债和弘信转债）。南航转债发行规划160亿，是近期难得一见的大块头可转债。
公司已布告大股东南航集团将全额参加转债配售（63.16%），加上其他股东或许的配售，假如最多算80%的话，那么留给网上打新的份额在20%-36.84%之间，以850万户申购的话，人均中签在0.38-0.7之间，终究的中签率大概在0.5左右。
一、申购猜测
1. 估计网上中0.5签;
2. 现在猜测价格为113-115元;
3. 倾力申购。
4. 每股可配售售 1.447元可转债
二、公司简介
南边航空（SH:600029），我国南边航空股份有限公司依据中华人民共和国法令作为一个有限责任公司成立于1995年3月25日。我国南边航空股份有限公司是一家首要从事供给国内、港澳台地区及国际航空客运、货运及邮运服务的公司。在全国共有15个分公司和5家控股子公司，在新加坡、东京、汉城、阿姆斯特丹等地设有多个国外办事处。公司是我国运送飞机最多、航线网络最兴旺、年客运量最大的航空公司。公司荣获我国民航局颁布的飞翔安全最高奖“我国民航飞翔安全五星奖”，成为国内安全星级最高、安全成绩最好的航空公司，在国际上也处于领先地位。
三、转债状况
整体状况：2003年上交所上市，主营业务不必多说，首要是航空运送，是我国运送飞机最多、航线网络最兴旺、年客运量最大、安全星级最高的航空公司，二零一九年旅客运送量约1.52亿人次，接连41年居我国各航空公司之首，机队规划和旅客运送量均居亚洲榜首、国际第三。
二零一九年营收1543.22亿，同比增加7.45%;净利润26.51亿，同比下降11.13%。本年上半年，受疫情影响，营收389.64亿，同比下降46.58%;净利润亏本81.74亿，同比下降583.67%。
四、发行材料
1.债券评级：AAA，无担保，央企（评级最高）
2.发行规划：160亿（规划巨大）
3.票面利率：0.2%，0.4%，0.6%，0.8%，1.5%，6.5%（含2%），共10%（利率较低）
4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）
5.强制换回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约96.96
9.网上申购代码：733029
五、转债剖析
倾力申购。不少小伙伴一看到“倾力申购”就很激动，认为上市后会卖个高价格。再重申一下，鲸鱼的转债申购主张不是彻底依照上市或许的价格凹凸给出的，是归纳考虑的成果。之所以南航转债给出的主张是“倾力申购”，首要有以下几方面考虑：
一是安全性高。评级为最高的AAA，央企，国务院国资委为实控人，安全性无虞。
二是潜力大。整体上说，航空运送不是一门好生意，负债高、利润率低，但好在现在公司股价在底部，职业现已无法进一步再恶化，作为强周期职业，未来走出底部向上爬高的或许性很大。
