张保皋的首要任务是打击海盗与奴隶贸易
首先，张保皋用国王名下的舰队进行商业运输服务。由于自身具备很强武装，所以安全系数远比普通商船要高。然后用赚钱的运费投资造船，以便容纳更多货物或提高作战巡航时间，进而与私家船只继续拉开差距。由于对手主要是分散行动的盗贼，这样的措施能在很短时间内就能获得奇效。更多商人开始投资万多岛舰队，让张保皋只用3年就将队伍扩大到10000人。他还下令船队经常转向东方，同平安时代的日本港口进行货运贸易。一时间，整个黄海沿岸的主要港口都成为这支新罗海军的势力范围。
张保皋的舰队 利用贸易迅速膨胀
对于当时的唐朝而言，江淮流域的其最重要的核心水域。尽管东南沿海有波斯、印度和阿拉伯人到访的广州和泉州，但其本身位置与帝国核心区域有巨大的地理阻隔。但山东半岛的青州、中部的淮河入海口、南面的扬州乃至明州，都通向朝廷的主要财赋产区。这片水系可以向西通往洛阳与长安，向南联通泉州和广州，向北又是运河北段的终点幽州，无疑是唐朝内外交通的中枢。
张保皋极盛时期的势力范围
因此，慢慢掌控黄海的张保皋，实际上就有了威胁唐朝经济命脉的能力。后者一贯在水军建设上没有建树，也就只能对万多岛舰队采取听之任之。以至于连长江下游的一些港口，也需要由新罗战船来进行保护。在公元840年时，张保皋还航行到山东沿海，建立起新罗风格的赤山法华院。类似的寺庙在当时的江淮沿海非常普遍，也成为新罗商人在唐朝境内完成买卖、物流、借贷或向导等工作的贸易站。连当年的好友郑年，也放弃了在唐朝的军官职务，跑来为万多岛舰队效力。
后期的张保皋 已经有能力参与国内政变
不过，在张保皋的势力得以继续扩大前，新罗本国的内部矛盾却已将其吞噬。公元839年，张保皋派出5000部下北上，参与替换国王的叛乱。但他的成功，反而更加引起本国大贵族势力的猜忌。在他们看来，张保皋这类没有继承祖产小贵族，实际上已和平民身份无疑。一旦其权势不受控制，就会影响王国内部的政治平衡。
新罗商人在江淮等地占据重要地位
张保皋自己也非常清楚问题所在，希望将女儿嫁给新罗文圣王，以此跻身皇亲国戚行列。但在上层大贵族的联手阻击下，这个计划没有获得成功。北方的国王自己也开始觉得张保皋是个威胁，就在公元841年派人将其刺杀。由于忌惮万多岛的舰队残部，又在10年后将其全部裁撤。至此，张保皋的黄海霸业才算彻底结束。
韩国海军的209 张保皋级潜艇
不过，半岛先民在黄海地区的优势，依然维持了较长时间。随着江淮流域的经济衰退和李朝的内敛政策影响，才终于在短时间内化为虚无。因此，张保皋的事迹就成为韩国历史上一个很难被超越的存在。其象征意义，等同于中国历史记录中的郑和、郑芝龙与郑成功。
