卖空是指股票投资者当某种股价看跌时,便从经纪人手中借入该股票抛出,日后该股价公然下落时,再以更低的价格买进股票偿还经纪人,然后赚取中心差价。
卖空是什么意思？卖空机制的效果是什么
卖空机制是指投资者如预期未来某证券价格会跌落,则在手中没有此证券的情况下,直接进行卖出生意,对手方是此证券的做市商,一切卖空者的对手方是仅有的,整个生意过程中只要投资者和做市商两方参加。该机制的根底是做市商准则,是一项很重要的准则规划。
假定一个投资者想卖空中国联通在纽约证券生意所挂牌的1000股股票,经纪人能够组织借入这些股票,而且在纽约证券生意所按其时的商场价7美元卖掉。假如过后该股价跌落到5美元,这个投资者能够按此价购入1000股偿还最初所借股票,然后获得每股2美元收益。相反,假如股票涨到10美元,投资者每股将会丢失3美元。
卖空机制的效果
卖空机制在金融商场有着重要的效果。
1、它将更多的信息融入股价里,然后有助于下降股市的投机性与波动性,这是卖空机制最重要的效果。以长期投资为主的投资者经过购买股票往往较简单把正面音讯反映在股价中。但是,要是股价只反映正面音讯,不反映负面音讯,那么股价将高于其实在的价值,投资者终究仍是会绝望。
根据美国证券商场的研讨标明,当卖空因为股票假贷商场的无效性而受到限制时,股票回报率远低于商场的回报率,即当卖空受限制时,投资者将为购买股票支付过高的价格。虽然开始时股价过高好像很好,但当股价跌落时,许多投资者终究仍是受损,而且对资本商场的运行机制失掉信赖。他们将不乐意买任何股票,然后添加了一切上市公司的融资本钱。
2、卖空机制有助于添加资本商场的流动性,比方有助于做市商做市。
在美国,做市商作为专业投资者,为商场供给了生意两方面的对手方,添加了股市的流动性。但是,当客户买股票时,做市商不一定有货。假如做市商可做空,那么做市商就可按市价卖给客户。假如不能做空,股价将会暂时跳到一个过高的水平,使得股市波动性更大。
3、卖空机制有助于证券衍生品的价格充分反映衍生品所代表证券的实践价格。因为存在套利联系,衍生品的价格是与根底证券价格相联系的。假如衍生品的价格违背其合理的价格,套利者就会买进轻视的证券,卖出高估的证券,这有助于把证券价格推至正确的水平。
例如,生意所基金(ETF),即在生意所生意的一揽子股票,是证券衍生品的一种方式。为了确认ETF的价格是严密盯梢指数价格的,套利者会监督ETF的价格和ETF包括的股票的价格。当ETF的价格低于它所包括的股票的价格时,套利者会买入ETF,卖空股票;反之亦然。这使得ETF与它所代表的股票组合的价格共同。
