中金转债今天申购，发行规划 38亿元，债券评级AA+ ，转股价值 96.18，转股溢价率 3.97%，到期换回价 110元。
可转债发行根本情况
发行人：深圳市中金岭南有色金属股份有限公司
发行规划：38.00亿
信誉评级：AA+
票面利率：第一年 0.20%、第二年 0.40%、 第三年 0.60%、第四年 1.00%、第五年 1.50%、第六年 2.00%。
有无网下：无
回售条件：有
有无强制换回：有
债券期限：2020 年 7 月 20 日至 2026 年 7 月 19 日。
正股根本面剖析
中金岭南首要从事铅锌等有色金属的采矿、选矿、锻炼、出售及有色金属买卖事务业，现在已构成铅锌采选年产金属量30万吨以上的出产才能。公司经过一系列收买吞并、资源整合，直接掌控的已探明的铅锌铜等有色金属资源总量超千万吨，逐步生长为具有必定影响力的跨国矿业企业。公司不断展开新技术、新工艺、新设备、新资料的研制和使用，在节能降耗、环境保护、资源归纳使用、高新资料等范畴获得严重成效，荣获“二零一九年度我国铅锌职业绿色展开出色奉献奖”，凡口矿归纳生态修正项目当选“广东省首届疆土空间生态修正十大典范”。
国家战略带动有色金属职业添加，铅锌需求坚持稳中有升，未来商场空间宽广。我国正处于城市化和工业化进程的上升阶段，经济添加进入新常态，坚持中高速添加的 L 型走势。与此同时，往后我国愈加重视经济添加质量，完善区域展开方针措施，推动新式城镇化，要点施行“一带一路”、粤港澳大湾区建造、京津冀协同展开、长江经济带建造等国家战略，致使需求新亮点闪现，成为拉动我国有色金属职业长时间添加的新动力。跟着各类经济展开方针出台，必然带动基建产能的继续开释，使得有色金属下流职业包含修建、电力、轿车等将会坚持必定的增速，带动有色金属需求量不断上涨，并进而带动有色金属矿藏挖掘、锻炼职业的展开。
我国有色金属出产和消费的继续安稳添加将会带动工业链上的有色金属精矿、化合物、金属及相关制品等各类产品的买卖继续活泼，有色金属买卖将会呈现继续添加的趋势。跟着期货商场与现货商场、实体工业的融合度不断进步，期货、现货有机结合的商场体系日趋完善，有色金属买卖的信息不对称将逐步缩小，商场竞争将愈加充沛。现在，LME、COMEX 等发达国家有色金属期货买卖商场金属合约的报价在世界范围内被广泛作为金属价格的首要参阅，但跟着我国有色金属现货和期货商场的参与者和重视者的增多，我国有色金属职业在世界商场上的话语权和定价权也不断进步。
公司具有国内外优质矿山资源，作为“采选+锻炼”类企业的资源自给率较高，向外收购的矿藏资源较少，采选矿本钱较安稳，盈余才能和抗危险才能较强。公司已构成安身国内(凡口铅锌矿、广西矿业盘龙铅锌矿)，面向中、南亚(缅甸金属公司)，走向世界(澳大利亚布罗肯山矿、多米尼加迈蒙矿)的矿藏资源新格局，探明的铅锌等有色金属资源量上千万吨，构成铅锌采选年产金属量30万吨以上的出产才能。韶关锻炼厂、丹霞锻炼厂的质料自给率较高，质料供给较有保证，出产工艺、产品质量较安稳，发行人全体盈余才能和抗危险才能较强。
海外矿山项目发动，可转债募资项目助力进步迈蒙矿的矿山价值，有望成为新的赢利添加点。本次发行可转债拟投向公司具有开辟远景的海外迈蒙矿采选工程项目，多米尼加矿业公司迈蒙矿年产 200 万吨采选工程项目施行后，有利于进步迈蒙矿的矿山价值，延伸迈蒙矿的服务年限，改进公司海外财物的结构和运营情况，使公司获得未来十数年海外重要赢利添加点，进一步推动公司世界化运营。迈蒙矿金属种类的价值及资源量均较高，较国内同类型矿山资源优势显着，预期达产后将年产精矿含锌、铜、银、金等多种金属算计约6万吨，有望成为海外重要的赢利添加点。
分产品看，买卖收入和锻炼产品一直是公司主营事务，出售收入占经营收入80%左右，19年买卖事务完成出售收入148.86亿元，同比上升36.85%，营收占比65.18%，毛利占比仅0.14%。19年锻炼产品事务完成出售收入47.92亿元，营收占比20.98%，毛利占比高达51.16%，是公司毛利奉献最大的事务;公司海外收入占比进步，19年海外收入占比58.29%。精矿藏品事务完成出售收入24.75亿元，同比下降21.40%。毛利率方面，19年买卖收入、锻炼产品、精矿藏品、幕墙门窗和铝型材毛利率分别为0.03%/3.90%/43.06%/8.43%/17.16%，精矿藏品毛利率下降12.88pct，其他事务相较于18年改变不大。
