安排荐股：2017年十月30日安排强烈推荐6股可闭眼买入
远光软件：运营质量全面好转 静待定增落地助力成绩添加
类别：公司研讨安排：华金证券股份有限公司研讨员：谭志勇，朱琨日期：2017-10-27
【事情】近来，公司发布2017年Q3成绩陈述。2017年1月一9月，公司完结：运营收入约8.08亿元，同比添加约7.27%;归母净赢利约1.26亿元，同比添加约32.67%。
比照过往成绩数据来看，2017年Q3是公司自2015年Q3以来取得的最好的运营作用。依据公司2017年Q3成绩陈述中发布的数据闪现：2017年有望完结归母净赢利约1.51亿元一1.90亿元同比添加约15%一45%。归母净赢利增速同比二零一六年的8.37%，将会有大幅进步。咱们以为，公司的运营质量在逐步好转，值得要点重视。
毛利率稳步进步，运营赢利同比大幅改进：从公司的历史数据来看，2017年Q3公司毛利率同比二零一六年Q3有了大幅进步，挨近公司在2015年Q3的水平，可是低于2013年和2014年的同期水平，首要是因为公司近年来推行了新事务的原因。
在运营赢利方面，公司2017年Q3的运营赢利同比二零一六年Q3有了大幅改进。结合毛利率和运营赢利来看，公司全体的运营状况有望完结触底反弹。
出售和管理费用管控有用，运营净现金流继续改进：跟着事务规划的扩展，公司对出售和管理费用也进行了有用的管控。2017年Q3，出售和管理费用同比添加约17%，低于公司运营赢利的增速。与此一起，咱们看到公司的运营净现金流也在继续改进，从二零一六年Q3最低点-41245万元进步至-37938万元。
出资主张：依据公司发布的二零一六年限制性股票鼓励方案（草案）中发表的数据闪现，未来2年，公司每年的收入添加率将不低于10%。体现了公司管理层对公司运营成绩向好的决心。与此一起，依据公司现在的运营质量不断改进的状况，咱们以为公司有望迎来成绩添加拐点。咱们猜测2017年-二零一九年，公司EPS分别为0.28元、0.36元和0.47元。比照同职业公司估值，公司估值处于低位。给予公司2017年49倍PE，6个月方针价13.72元。给予买入一A评级。
危险提示：宏观经济添加不及预期：电力信息化职业添加不及预期;公司定增项目推进不及预期;证券商场的系统性危险。
好想你：收入连续高添加 等待旺季发力
类别：公司研讨安排：安信证券股份有限公司研讨员：苏铖日期：2017-10-27
事情：公司发布三季报。前三季度完结收入28.09亿元，同比添加196.5%;完结归属于上市公司股东的净赢利8811万元，同比添加494.8%。单三季度完结收入8.66亿元，同比添加70.3%;归属于上市公司股东的净赢利1941万元，同比添加7562.5%。
产品立异及精准营销助力收入坚持快速添加：据咱们核算，三季度百草味收入依然坚持快速添加，据天猫旗舰店销量状况盯梢，估计本部电商连续杰出态势完结近翻倍添加，本部商超和专卖店途径估计略有添加改变不大。公司收入高添加首要来自于产品立异、精准营销及途径调整，产品方面，百草味发力果干类产品，新品如榴莲干等体现杰出;本部则聚集冻干产品，要点单品清菲菲反应杰出，后续会打开全面推广，继续放量可期。营销方面，百草味在我的前半生中的天然植入再次带动出售，抱抱果一度断货。途径方面，本部电商展开势头迅猛，而电商及专卖店途径调整作用逐步闪现，收入已开端企稳上升。
等待旺季发力，盈余才能有望继续进步：四季度为休闲零食传统旺季，公司已在活跃备战双十一等大型活动，百草味及本部电商体现值得等待，估计全年使命方针完结无忧。此外，随公司自动活跃打开调整产品结构调整以及规划效应继续扩展，估计毛利率和净利率有望继续进步。现在百草味收入中毛利率更高的水果干、糕点、礼盒等产品占比继续进步，大力推广的榴莲干有望成为赢利奉献最大的单品;而好想你也在对产品进行精简和整理作业，未来将聚集展开销量和盈余才能双高的中心单品，并经过切入冻干类产品发挥差异化竞赛优势。
出资主张：咱们估计公司2017、二零一八年收入分别为43.8、57.1亿元，估计百草味2017年收入32亿，慎重给予2.3倍P/S，对应市值74亿;好想你原事务1.3倍P/S，对应市值15亿元，算计市值89亿，坚持买入-A 的出资评级和方针价17.26元。
