光电股份有望成为兵工集团光电防务事务整合途径。兵工集团按工业板块推动旗下财物整合上市的思路逐渐清楚，光电股份在规划效益、技能水平、产品商场竞赛力、资本运作才能等方面有优势，有望成为集团光电防务事务整合途径。
盈余猜测与出资评级：咱们估计光电股份2016 年至2018 年归母净赢利为0.65 亿元、1.34 亿元和1.43 亿元，对应EPS 别离为0.13 元，0.26 元和0.28 元。依照2016 年5 月17 日收盘价21.20 元核算，PE 估值别离为166 倍、80 倍和75 倍，低于可比公司平均水平。咱们看好光电股份作为兵器工业集团光电防务事务整合途径的预期，初次掩盖咱们给予公司“增持”的评级。信达证券
菲利华（300395）：获益于半导体及OLED商场需求添加，军工产品构筑成绩确保
公司高性能石英玻璃资料在半导体范畴运用广泛，有望获益于消费类电子产品快速添加。公司长时间专心于石英资料范畴，首要从事高性能石英玻璃资料及制品的出产与出售，其产品广泛运用于TFT-LCD、光通讯、光学、太阳能、航空航天等范畴。公司是全球第五家、我国仅有一家具有半导体原产设备厂商供货商资历的企业，半导体用天然石英锭材已获东京电子（TEL）的认证，一起也在请求美国运用资料公司（Applied Materials）认证，FLH321和FLH321L商标产品均已进入世界半导体工业链，在国内半导体配套石英职业居抢先地位。咱们以为半导体职业近年来在消费类电子产品的微弱拉动下开展空间宽广，公司在成功打入壁垒较高的全球半导体供给链后已具先发优势，未来有望获益于半导体职业的继续开展。
公司已具有出产高精度半导体及TFT-LCD光掩膜基板技能才能，OLED的很多运用有望拉动公司产品需求。公司2014年IPO时征集资金首要投向200吨/年的组成石英玻璃锭产能及新增2，400吨/年天然料石英玻璃锭产能项目，其间组成石英玻璃锭首要用于光掩膜基板等精细光学用制品的出产。公司布告当时募投项目建造开展顺畅，有望于二零一六年6月底开端投产，估计二零一六年底可以奉献产能。咱们以为公司组成石英玻璃锭的投产将为公司翻开IC、TFT-LCD及OLED等范畴光掩膜基板资料的工业链空间。公司布告已具有出产G8代大尺度、高精度TFT-LCD光掩膜基板技能才能，一起跟着OLED运用的不断深入，估计未来VR设备、智能手机、平板电脑及显现设备或将大份额选用OLED技能，关于面板及光掩模基板等上游资料的需求可构成有用拉动。咱们看好公司高精度光掩模基板在半导体及LCD、OLED范畴的很多运用，未来有望构成公司独有的中心竞赛力。
公司石英纤维产品很多运用于航空航天范畴，是民从军代表性企业之一。公司是全球少量几家具有石英纤维批量产能的
制作商之一，也是国内航空航天等国防军工范畴用石英纤维及制品的主导供货商，具有二级保密资质和军品出产许可证。公司前身湖北省沙市市石英玻璃总厂自上世纪60年代树立时，首要意图即研制用于国防军工范畴的特种石英玻璃，自此一向作为国内航空航天石英纤维制品的首要供货商。咱们以为在当时“军民交融”已上升为国家战略的大布景下，国家对航空航天范畴的投入仍将继续添加，而该职业关于民营供货商认证准入的较高门槛将对已具有先发优势的企业构成“护城河”，因而也确保了公司相关产品的较高毛利水平（近年来坚持在70%以上）。估计未来几年军工配套用的石英纤维及制品需求将坚持较安稳，公司作为此范畴的龙头企业有望继续从中获益。
收买上海石创石英完结工业链延伸，布局长三角增强区位优势。上海石创石英是国内具有必定竞赛优势的石英玻璃制品深加工企业，首要产品包含电子光学用平面石英玻璃基板、真空镀膜用石英玻璃靶材等。公司经过收买石创石英可充沛运用本身资源优势，从石英玻璃资料出产及初级加工，向下流产品范畴延伸开展，不只完结了工业链的延伸，也下降了出产本钱，进步了产品层次及附加值。一起，石创石英地处上海，公司可充沛运用上海接近长三角半导体工业客户群的区位优势，进一步进步公司在石英玻璃资料范畴的研制、出售、加工优势。
