出资主张：估计20-22年公司归母净利润为10.46/11.92/12.94亿元，Y0Y+40%/14%/9%，对应EPS别离为0.59/0.67/0.73元，保持“买入”评级。
事情：十一月25日，天顺风能发表重组报告书，拟经过发行股份及支付现金的方法向昆山新长征收买其持有的姑苏天顺风电叶片技能有限公司20%的股权。公司一起发表第一期职工持股方案，鼓励人员不超越100人，拟认购股份数1136万股，受让价格为3元/股。
重组完成后协同效应有望闪现，进一步提高公司中心竞争力。姑苏天顺首要进行叶片的出产出售，此次姑苏天顺评价价值15.7亿元，姑苏天顺20%股权的买卖对价为3.03亿元。公司将以6.51元/股的价格向昆山新长征发行2349万股，一起支付现金1.5亿元。姑苏天顺许诺，2020-2022年完成扣非归母净利润累计不低于5.7亿元。买卖完成后，姑苏天顺将成为天顺风能全资子公司，此次买卖契合公司活跃拓宽多元化事务，有利于加强公司在风电产业链的布局，进一步提高公司风电叶片出产能力及运营功率，增强公司中心竞争力。
职工持股方案有望推进公司长时间稳定发展。本次职工持股方案拟参与认购的职工总人数不超越100人，其间管理层5人，认购股数占比26%，其他职工95人，认购股数占比74%。业绩考核方针为2021-2023年别离完成净利润不低于12.0/13.5/17.0亿元，同比增加15%/13%/26%。本次方案为公司2010年上市以来初次施行职工股权鼓励，有望进一步建立健全公司长效鼓励机制，充分调动公司职工活跃性，然后推进公司长时间稳定发展。
危险提示：风电方针变化危险，风电装机量不及预期。
