庞德是一个文武双全的武将，在其少年时，便是大汉的正统官吏，任郡吏和州从事。直到初平年间，羌、氐等外族叛乱，庞德才第一次跟随马腾平叛。也是因为看到马腾的前途不错，庞德才开始投靠马腾。而马腾看到庞德不仅勇武，而且还有些谋略，便对庞德很重用。
直到马腾担任卫尉，庞德才从马腾的麾下转到为马超的部将，征战四方。在正史中，庞德是在曹操平定汉中之后，才率众投降曹操。而在演义中，庞德是被曹操用计所擒，最后认为曹操有容人之德才投靠的。
那在演义中，庞德这一位忠义且勇武的武将，为何不跟随马超一起投靠刘备，而是为张鲁作战，最后更是投靠曹操呢？主要原因有三点。
其一，庞德是忠义之人，懂地知恩图报。马超在冀城被杨阜和夏侯渊等人所败后，便率领仅有的骑兵投奔了汉中的张鲁。当时，刘备势力正处在益州刘璋和汉中张鲁的夹缝中，而在军师庞统于落凤坡被杀之后，刘备和刘璋也撕破了脸皮，开始交战起来。
与此同时，刘璋还派人说服张鲁，想要一起对抗刘备。也就是在这样的情况下，马超才和刘备势力于蒹葭关战了起来。但最后，马超还是投靠了刘备。可是，在马超投靠刘备的时候，庞德当时正在生病。因为病情较重，所以庞德只能呆在汉中。
而庞德在汉中期间，就是因为有张鲁派人的照顾和医治，其病情才得以好转。后马超往西川，庞德卧病不能行。现今蒙主公恩重，何不令此人去？
正是因为庞德知恩图报，才在曹操攻打汉中的时候，庞德能够临危受命，帮助张鲁去抵抗曹操。
其二，良禽择木而栖。庞德之后投靠曹操的原因很简单，那就是曹操势大。经过了官渡之战，曹操已经是北方势力最大的诸侯。虽然在赤壁之战时，曹操是战败的一方。但是，当时曹操损失的大多数是新投降过来的荆州兵，其北方势力根本没有动摇。所以，曹操的势力仍然是最大的。
而除了曹操势力大之外，那就是曹操对庞德的看重。当时为了生擒庞德，一方面，曹操可是对许褚和夏侯渊等人下命令，使用车轮战来消耗庞德的体力；另一方面，直接重金买通了杨松，让其离间庞德和张鲁的关系。
所以，庞德虽然最后被生擒，但看到亲自为其释缚，又想到张鲁不义，恩情已报，才在良禽择木而栖的想法下投降了曹操。
其三，鸡蛋不能放在同一个篮子里。世家豪族，讲究的就是家族的利益。而家族想要保证利益不亏，那就要分开投资。而庞德的兄长庞柔已经在蜀汉的刘备麾下为官了，庞德也就不太想去投靠刘备。
况且，就算是去投靠刘备，庞德很大程度上还是要成为马超的部将。不然，这让马超的面子往哪放。再者，从曹操和刘备的比较来看，庞德更加看重势力最大的曹操，而不是刚拿下益州的刘备。
最后，就是庞德和马超不同。马超的家眷已被杀害了，而庞德的家眷仍在。而庞德家眷的位置，又刚好是曹操所掌控的地盘。在这样的情况下，庞德更加会倾向于选择曹操。