宋真宗畏敌，欲迁都南逃，因宰相寇准坚持而亲至澶州(今濮阳)督战。宋军士气大振，击败辽军前锋，辽将萧挞凛战死。
辽军恐腹背受敌，提出和约。主和的宋真宗于次年初与辽订立和约，协定宋每年贡辽岁币银十万两、绢二十万匹，双方各守疆界，互不骚扰，成为兄弟之邦，此即澶渊之盟，从此两朝和好达一百二十年之久。
之后辽圣宗结好西夏，而西夏也摇摆于宋、辽之间，形成辽宋西夏三国鼎立的局势。
大势已去：
辽兴宗在位时，辽朝势已日益衰落。辽兴宗一朝，奸佞当权，政治腐败，百姓困苦，军队衰弱。
面对日益衰落的国势，辽兴宗连年征战，多次征伐西夏;逼迫宋朝多交纳岁币。但是这些反而使辽朝百姓怨声载道，民不聊生。辽兴宗还迷信佛教，穷途奢极。辽兴宗曾与其弟耶律宗元赌博，一连输了几个城池。
他对自己的弟弟耶律宗元非常感激，一次酒醉时答应百年之后传位给耶律宗元。其子耶律洪基(即为后来的辽道宗)，也未曾封为皇太子，只封为天下兵马大元帅而已。这种下了辽道宗继位后，耶律宗元父子企图谋夺帝位的恶果 。
辽道宗继位后，1063年七月耶律宗元听从儿子的劝说，发动叛乱，自立为帝，不久被辽道宗所平，耶律宗元自尽，史称滦河之乱。
辽道宗在位期间，辽政治腐败，国势逐渐衰落。
道宗并没有进行改革图新，而且本人也腐朽奢侈，这时地主官僚急剧兼并土地，百姓痛苦不堪，怨声载道。
最后的末路：
1112年二月十日天祚帝赴春州，召集附近女真族的酋长来朝，宴席中醉酒后令诸位酋长为他跳舞，只有完颜阿骨打不肯。天祚帝不以为意，但从此完颜阿骨打与辽朝之间不和。
1114年春，完颜阿骨打正式起兵反辽。1115年天祚帝为了解决女真的威胁，下令亲征，但是辽军到处被女真军击败。
与此同时辽朝国内也发生叛乱，耶律章奴在辽上京叛乱，虽然这场叛乱很快就被平定，但是分裂了辽朝内部。此后位于原渤海国的东京也发生高永昌叛乱自立。这场叛乱一直到1116年四月才被平定。五月女真借机占领了辽东京和沈州。
1117年女真攻春州，辽军不战自败。这年完颜阿骨打自称皇帝，建立金朝，改元收国 。
1120年金军攻克辽上京，守将萧挞不也投降，到1121年辽朝已经失去一半的领土。而内部又发生因为皇位继承问题而爆发的内乱，最后天祚帝杀他的长子耶律敖鲁斡而结束，但是这使得更多的辽兵投降金朝。
1122年正月，金军攻克辽中京，天祚帝被金兵所迫，流亡夹山 。
1123年正月，在上京的回离保(萧干)叛金，八月平定。1124年，天祚帝已经失去了辽朝的大部分土地，他自己退出漠外，他的儿子和家属大多数被杀或被俘，虽然他还打算收复首府燕州和云州，但是实际上已经没有多少希望了。保大五年二月二十日(1125年3月26日)，辽天祚帝在应州被为金人完颜娄室等所俘，八月被解送金上京(今黑龙江省阿城区白城子)，被金太宗降为海滨王。1128年，天祚帝病故，遗臣萧术者对故主行人臣之礼。
辽朝共历时210年(包含契丹国时期)，历经9位帝王 。
