你可能会问，为什么美国会推出熔断机制？故事还得从1987年讲起，在当年的10月29日，美国股市的代表指数，就类似于中国股市的上证指数的道琼斯工业指数暴跌508.32点，跌幅达到了惊人的22.6%，投资者可以说是损失惨重，因为这一天正好是周一，所以也被称为“黑色星期一”。
那么如何降低指数大幅下跌的风险呢？于是3个月之后，在1988年的2月，美国商品期货交易委员会与证券交易委员会就批准了纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的熔断机制，并于10月首次开始实施。
如何理解熔断机制的概念呢？简单来说就是通过暂停交易，让市场停止交易一段时间，目的就是避免投资者的过度恐慌，从而减少市场的大幅波动。
有一点大家不能忽略，美国股市是分常规交易时段和非美国交易时段的，目前，在美国交易时段和非美国交易时段，都设有熔断机制，我们分别来看。
常规交易时段：
夏令时条件下，美国东部时间的周一至周五上午9:30至下午16:00，对应北京时间的21:30至次日凌晨4点，在此时间段内，只对下跌有熔断机制，而基准指数为标准普尔500指数。冬令时前后一起往后晚1个小时即可。
怎样才会触发熔断机制，分为以下三个级别：
1、一级市场熔断，当标准普尔500指数下跌达到7%即触发，此时要暂停交易15分钟；
注意这里暂停交易的是所有股票，不仅仅是标准普尔500指数的成分股。
2、二级市场熔断，标准普尔500指数跌破了13%，同样暂停交易15分钟；
一级二级熔断一天内只允许触发一次，还要注意的是并不是在交易时段内的任何时间都会被暂停交易，而是只有在美国东部时间9:30-15:25分之间，会触发一级和二级熔断，从而全市场暂停交易15分钟，而美东时间15:25分以后，即使触发熔断，也是不暂停交易的。
3、三级市场熔断，当标准普尔500指数下跌20%，当天交易即宣告终止。
和一级二级熔断不同的是，在全天的任意交易时段内触发三级市场熔断，都会停止交易，直到下个交易日开盘。
那么，非美国交易时段又是如何规定的呢？
我们都知道美股是允许部分股票在没有正式开盘之前或之后进行交易委托，目的是减轻一些突发事件给常规交易时段股价带来大幅波动。
此前我们说了在常规交易时段内，只对下跌有熔断机制，但是在非美国交易时段以外的股指期货交易，既有针对上涨也有针对下跌的熔断机制。
1、在非美国交易时段，如果股指期货价格上涨或下跌达到5% 就会触发熔断机制。一旦触发，涨跌幅超过5%的期货合约都无法成交。这就是大家非常关心或者关注的，东方财富通行情终端代码为YM00Y的小型道指当月连续，频繁在A股白天交易时间的上午，就触及5%的熔断机制，从而暂停交易，分时图打成水平线。有些不知道的股友，还在股吧提问：“难道某某点位，是美国道指股指期货的铁底吗？”令人啼笑皆非。
2、如果主要期货合约是在美国东部时间上午9:23提供的涨跌幅超过5%的买单或者卖单，而在上午9:25仍然是超5%，那么交易将被暂停直到上午9:30。在暂停期间，交易所将提供指示性开仓价格限制下调至7%。
一周美股两次触发熔断机制，难怪素有股神之称的巴菲特都表示：我活了89年以来，也是第一次经历到这种事情。不过股市暴跌并未改变巴菲特的观点：“别人恐惧我贪婪”。不知道这一次老爷子还能不能创造投资神话呢？
（文章来源：东方财富研究中心）
