“五代十国”包含了两个概念：
一个是唐朝解体后中原依次出现的五个朝代；
另一个是同期中原周边独立的数十个小政权。
在赵匡胤做了皇帝后，五代政权就彻底结束了。但是，周边的小政权势力依旧存在，其中有一个“很小”的政权南平，又称作荆南。
它的创立者是高季兴，早年是朱温义子朱友让的家奴，后被朱友让收为义子，成为朱温的亲随牙将。后来，因破凤翔救唐昭宗有功，被授予“迎銮毅勇功臣”称号，迁宋州刺史。之后，他又随着朱温扫荡青州，累功升至颍州防御使。
907年，朱温成为后梁的皇帝后，任命高季兴为荆南节度使去荆南镇守。此人有些本领，做人也很世故，他上任一看，荆南实在太小了，于是，选了西边的邻居前蜀，并暗中与之较劲，实则为自己称霸做准备。但是，高季兴打不过前蜀，交手几次都没捞到什么好处。
这时，朱温的二儿子朱友珪上位。大家都知道，朱友珪来路不太“正”，且是将亲爹朱温给砍了夺来的皇位。朱友珪继位后，虽然，大量赏赐将领兵卒以图收买人心，可是，很多老将还是颇为不平，且朱友珪荒淫无度，导致人心沸腾、民怨四起。于是，高季兴慢慢和后梁脱离了关系。
当时，后梁已无暇顾及高季兴了，正疲于应付李存勖。不久，后梁被灭，李存勖建立后唐，并一口气灭掉了前蜀。而紧挨着的荆南，势必就会成为下一个目标，因为，荆南的地理位置很是特殊，是南北的交通要道。但此时的后唐发生了内斗，李存勖被杀李嗣源做了皇帝。
可李嗣源并没有继续李存勖的作战线路，于是，后蜀冒了出来，荆南暂时安全了，并得到了一些好处。当时，在前蜀被灭后，荆南趁机将归、峡二州划到了自家范围。高季兴本欲夺取夔、忠、万等州，终不敌后唐而作罢。之后，高季兴正式建立了自己的政权——南平。
那么，一个弹丸之地能在四面是强敌的环境中生存，南平是如何能做到让自己立于不败之地的呢？
首先，是“趁火打劫”。
南平的国君很清楚，紧靠有限的地盘迟早要完蛋。所以，他们一旦觉得有机会，就会出兵攫取。可即使南平国君再努力，成功都与他们擦肩而过。后蜀刚建立时，他们本想趁乱再圈些地，结果，被人打跑了。后唐内乱时，他们也想揩揩油，却还是打不过人家，真是心有余而力不足。
其次，愿意“服软”。
哪个政权强大，他们就和谁站队，先是后唐，再是后晋。最重要的一点，他们发现了“生财之道”。南边政权要向中原王朝进贡，南平是必经之道，所以，南平国君开始动了歪心思，动用武力抢贡。这下惹恼了对方，一度派大军要平了南平。对此，南平国君只能一边认错，一边找中原王朝求助。
正是在这样的力量较量中，南平国君才发现了他们的“利用价值”。因为，南平成了中原王朝和南边政权及周边政权的“天然屏障”，谁都不愿意主动打破这个平衡。于是，就形成了一个微妙的力量平衡，使得南平得以在其中安然无恙。
只是，单纯凭借他人相互之间的“忌惮”来获取生存空间，注定是非常脆弱的。
都知道，五代的最后一个王朝后周，它的第二任皇帝柴荣很有作为。当时，柴荣一方面加快国内发展，一方面加快统一，可惜柴荣的寿命太短。之后，赵匡胤取代了后周，建立了大宋，开始了统一的征程。在二十年的时间内，赵匡胤将南部周边的小政权一一收复，南平也不例外。
只是，南平一如既往地处事“灵活”，一看北宋王朝建立了，赶紧去“示好”，很是频繁地表“忠心”——供奉。其实，赵匡胤早有收了南平之心，这么个交通要隘放在别人手中心中始终不安。但是，南平国君的态度很是不错，所以，赵匡胤一直都没能找到出兵的理由。