据报道，据百川资讯监测，8月以来国内电解液产品触底反弹，近期迎来提价潮。继9月18日参考报价单日大涨4.5%后，19日电解液主流参考报价继续上涨2.27%，最新报45000元/吨，较上个月已上涨18.42%。分析认为，由于石大胜华、山东海科等溶剂大厂停产检修，造成DMC供给紧张，产品持续供不应求。在上下游产业链支撑下，电解液价格有望继续走高，公司盈利水平将改善。相关公司有江苏国泰、天赐材料等。
新宙邦:加码高性能氟化工和新型锂盐
新宙邦 300037
研究机构：东吴证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2018-08-14
事件:
1)公司拟投资建设年产2,400吨新型锂盐项目(LiFSI),预计总投资4.9亿元,一期产能为800吨/年LiFSI,预计2020年三季度投产,一期完全达产后,预计年均可实现销售收入4亿元,净利润0.46亿元;
2)公司拟建设年产1.5万吨高性能氟材料项目,预计总投资10亿元,全部建成达产后,预期可实现营业收入18亿元,净利润约2.86亿元。
加大新型锂盐投资,巩固电解配方及添加剂优势。公司拟以控股子公司博氟科技之全资子公司湖南福邦新材料为项目实施主体,建设年产2,400吨LiFSI项目。LiFSI作为一种新型锂盐,可以有效提高电解液的电导率、改善电解液高低温性能。博氟科技成立两年来,已经完成了LiFSI产品的中试,公司此前200吨/年LiFSI产能已经建设完毕,同时获得了公司部分重要客户的认证,产品指标已达到甚至超过国际同行水平。公司此次投资可以更好的稳固公司在添加剂领域的发展优势,项目投产后,有利于快速占领市场、提升公司的核心竞争力。
加码高端氟化工,延伸与完善氟化工产业链。公司拟以控股子公司福建海德福为项目实施主体,福建海德福由公司与邵武泓伟、邵武志伟、邵武红达共同出资3.6亿元设立,其中新宙邦以现金出资2.4亿元,占注册资本的66.67%。海德福将投资建设年产1.5万吨高性能氟材料项目,一期投资约5亿元人民币,建设周期2年,预计2020年四季度逐步投产;一期建成达产后,预计年实现营业收入约6.97亿元,净利润约1.34亿元。公司围绕现有氟化学产品进行布局,延伸与完善氟化工产业链,重点拓展以四氟乙烯为原料的含氟精细化学品、高端氟材料,实现三明海斯福主要原材料六氟丙烯的配套,与海斯福形成特殊原材料的供给互补,同时,部分产品可以应用于半导体产业以及锂电池产业,并切入燃料电池材料产业。
盈利预测与投资评级:预测公司2018-2020年净利润3.35/4.27/5.59亿,EPS为0.88/1.13/1.47元,对应PE分别为26x/20x/16x,给以2019年28倍PE,对应目标价32元,维持“买入”评级。
风险提示:政策支持及产销不达预期;价格下滑超预期;公司出货量低于预期
新海宜:控股陕西通家实现全面战略转型新能源车
新海宜 002089
研究机构：渤海证券 分析师：徐勇 撰写日期：2018-07-24
事件:
公司于7月19日晚公告,公司和协鑫集团签署战略合作协议,双方同意在新能源汽车,尤其是物流车的运营推广方面,在充电场站、储能电站的开发与应用等方面,建立长期战略合作伙伴关系。双方拟两年内联合推广4万辆新能源物流车,联合在江苏投资年产5万台产能的物流专用车改装厂。同时公司公告了重大资产重组的最新进展:公司已与湖南泰达等签署购买资产协议,拟4.83亿元收购湖南泰达持有的陕西通家汽车股份有限公司37.07%的股权,收购后将持有陕西通家75.14%的股权。其中所购款项中2.35亿元作为湖南泰达向公司支付的2016年和2017年业绩补偿,从而完成公司当年收购陕西通家的业绩承诺。
点评:
传统通信业务逐渐萎缩 公司积极谋求转型
公司传统业务为通信设备及相关产品的生产和销售。近三年来,通信设备产品业务占营收的63%,占毛利的50%左右,是公司的营收和利润的主要来源。特别今年6月份公司又分别与四家客户签订了9.69亿元通信电子设备合同,占2017年度营业总收入的60.41%。该合同的执行将为公司2018年度业绩奠定了一定的基础。但是随着公司所处的通信设备细分行业逐渐饱和,公司的经营近两年来遇到了发展的瓶颈,即通信设备产品的总量不能提高,同时产品毛利率下降,该类产品的盈利空间越来越小,因此公司在维持该领域现有体量的基础上,开始在新领域寻求突破。
