双轨制的改革之路
随着民间金融风险的加大，金融改革势在必行。然而，民间金融所存在的问题并不仅仅是民间金融本身的问题，而是深深根植于民营经济之中，所折射出的民营经济发展壮大对传统融资模式的突破和对现代金融市场中平等地位的诉求。
因此，金融改革应该从根本上解决金融资源配置的扭曲为导向。否则，金融改革将沦为形式改革，其可能暂时解决当前民间金融存在的问题，但最终，民间金融所存在的隐患还是会以另外一种形式爆发出来 。
所以，除了将民间金融纳入到国家金融监管体系之内，最根本的还是要改革利率双轨制。改革的路径有两类：一是直接取消利率管制;二是建立两个市场间金融资源自由流动的机制。
取消利率管制，正规金融市场上将有更多的支配权使金融资源配置给更多有竞争力的民营企业，而民营企业将有更大的自由进入正规金融市场融资，很大一部分民营企业对金融资源的需求会从民间金融市场释放到正规金融市场，从而将改变两个金融市场对金融资源的供需结构，使得民间金融市场的利率逐渐降低，正规金融市场的利率被拉高，最终两个市场的利差将缩小，实现并轨。
另外，取消利率管制将改变金融机构的竞争格局，大的金融机构将更有竞争力，民间金融市场可能会逐步被正规金融市场所并吞。同时，具有竞争力的那些民营经济将有更大的自由从正规金融市场上获得更多的信贷，从而挤占国有经济的信贷份额，对于竞争力主要来自低成本信贷资源的部分国有企业来说，这无疑是一个很大的冲击，由此将可能导致产品市场上的“国退民进”。
直接取消利率管制可以由高层决策一步到位，但其对经济的冲击却很大，可谓休克式改革。相对渐进的金融改革方案是，建立两个市场间金融资源自由流动的机制。
建立两个市场间金融资源自由流动的机制，最重要的是要赋予民间金融组织与正规金融组织同等的地位，即民间金融组织在业务上享有和正规金融组织同等的权利和义务。比如，民间金融机构同样享有商业银行吸纳存款的业务，并同时接受金融监管等。
通过这样的改革，正规金融市场即使受到利率管制，金融资源的配置结构也会随之改变，实现利率并轨。比如，当两个金融市场的金融资源供需结构不平衡时，一定是民间金融市场金融资源供不应求，正规金融市场的金融资源供过于求，民间金融市场的利率一定高于正规金融市场的利率。
存在利差，在两个金融市场的资源可以自由流动的情况下，原本在正规金融市场的存款将会被高利率吸引到民间金融市场，正规金融市场的金融机构如商业银行等将更有动力把资金投入到民间金融市场，而不是按照管制的利率贷给国有企业。最终，民间金融市场的供需结构将得到改变，利率将会下降，两个市场的利率水平差距缩小，在一定程度上实现利率并轨。
在上述过程中，正规金融市场将会受到冲击，而民间金融市场则会进一步发展壮大，金融市场上的“国退民进”将可能发生。
面对当前民间金融的困境，将民间金融纳入到金融监管体系是很有必要的，但是改革者必须清楚，民间金融困境最大的问题在于，基于利率双轨制的长期存在，金融市场要素配置长期扭曲，利率双轨制由此成为金融改革的拦路虎，改革者不应也无法回避。
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