蜀汉章武元年（221年）7月，在荆州丢失和关羽被杀一年多之后，刘备终于兴兵大举伐吴，到222年8月兵败夷陵历时一年多，可是有点奇怪的是，三国鼎立作为实力最强的曹魏当家人曹丕却按兵不动，一直等到刘备兵败之后才三路伐吴，那么刘备伐吴历时一年多，曹丕为何错失良机始终作壁上观，既不攻吴也不伐蜀？非要等到尘埃落定之后才大举伐吴？原因其实很简单，我们来分析一下。
第一，直接的表面原因应该是曹丕坐山观虎斗，想坐收渔翁之利：其实曹魏朝中也不是无人劝曹丕出兵，比如刘晔就建议曹丕趁此机会出兵伐吴，却被曹丕拒绝。
吴蜀魏三国鼎立，曹魏实力最强，蜀汉和东吴两虎相争必有一伤，等双方分出胜负之后再择机而动，这是大多数人的选择，曹丕应该也不例外。
第二，伐蜀并无胜算：首先，汉中之战打了近两年，曹操兵力上占据优势还是被刘备击败不得不退兵放弃汉中；曹魏要对蜀汉用兵必走汉中，汉中地势易守难攻，除非对蜀汉大规模用兵，否则很难奏效。
其次，刘备虽然丢了荆州，但是当时仍然是蜀汉的巅峰时期，刘备虽然无法在伐吴的时候对曹魏用兵，但是凭借汉中的地势想要自保却不难；何况刘备伐吴前已经留了一手，有魏延在汉中，诸葛亮在成都居中策应，加上马超和赵云也留了下来，所以曹丕伐蜀除非大举用兵否则胜算并不大。
第三，曹丕好面子：曹丕代汉自立，却脱不了纂位的嫌疑，所以东吴和蜀汉对他的认可就显得尤为重要，以继承汉室大统自居的刘备肯定不会承认曹魏，这个时候东吴孙权不仅主动向曹丕称臣，还把于禁也归还给了曹丕，曹丕觉得倍有面子、沾沾自喜。
《傅子》记载：“人称臣降而伐之，疑天下欲降来者心，必以为惧，其殆不可！”刘晔建议伐吴，曹丕就说了人家都主动称臣了，这样再去讨伐人家不好吧，这个可能也是当时曹丕没有伐吴的原因之一。
第四，曹丕有疑虑：一方面，赤壁之战的经验教训摆在那里，曹操数十万大军南下，却在赤壁之战被孙刘联军数万兵马击败，从而丧失了统一天下的可能；“没有永恒的朋友，只有永恒的利益”，如果曹丕再度南下，保不齐孙权面对压力下会归还荆州和刘备议和，孙刘双方再度结盟对付曹丕，那样一来反而使得曹丕自己陷入被动。
曹丕瞻前顾后，顾虑太多，如果是换成曹操在位的话，曹操兴兵伐吴的可能性比较大；不得不说曹丕确实错过了机会，以当时来看曹丕即使南下伐吴，孙刘再度结盟的可能性并不大，孙权面对两大强敌顾此失彼，想要全身而退很难。
刘晔就看得很明白，等到夷陵之战结束之际曹丕回过神来想要伐吴时，刘晔就说了：“彼新得志，上下齐心，而阻带江湖，必难仓卒。”果然曹丕三路伐吴虽然声势浩大却是无功而返，反而导致两大虎将张辽和曹仁病逝军中，实在是得不偿失。