“伤怀”二字，言简意赅，韵味十足，看似简单的两个字分量极重，包含了词人此时此刻的临老逢春、远别等种种痛苦的感情。
上片中也只有这两个字不属于集句，而是苏轼自己的话语，这样的表达进一步将所集唐人的诗句融为己有。
“何况清丝急管催”，此句取自刘禹锡《洛中送韩七中丞之吴兴》诗。原诗写道：“今朝无意诉离杯，何况清弦急管催”，伤心人别有一番凄婉的心境，更何况酒筵上清丝急管的音乐，以乐衬哀只能加重当事人难以为怀的悲哀。
北宋词人周邦彦的《满庭芳》一词里有这样的几句：“憔悴江南倦客，不堪听、急管繁弦。”细品苏轼和周邦彦这两首词作中的句子，词意是相似的，但苏轼的这句在表述上明显深婉哀痛了很多。
据宋代词话笔记中的记载：“东坡来黄州，二君（指太守、通判）厚礼之，无迁谪意。君猷秀惠列屋，杯觞流行，多为赋词”。苏轼词中写到的酒筵上的丝管之声，是黄州太守为苏轼所设。
过片开头，词人着力写思乡之情。“吟断望乡台”，这一句取自李商隐的《晋昌晚归马上赠》一诗。李商隐原诗写道：“征南予更远，吟断望乡台。”
苏轼在词作中虽然采用的是后一句，其实也暗含了李商隐诗中上一句的诗意。苏轼一生仕途跌宕起伏，贬谪的足迹踏遍千山万水，但对故乡的思念始终如一。
苏轼在《醉落魄》一词中就写道：“故山犹负平生约，西望峨嵋，长羨归飞鹤。”这正是他思乡情结的流露，回归故里，归隐山林，寄情山水，成为了萦绕在苏轼心头，一生挥之不去的情结。
苏轼贬谪黄州，远离故土，当饮酒登高之际，又怎能不倍的思念故乡？所以接下来词人纵笔写出“万里归心独上来”，这一句也是取自唐代诗人许浑的《冬日登越王台怀归》一诗。
纵观苏轼的这首集句词，其实是词人在黄州心境的写照，而他在黄州所做的《寒食雨二首》的结笔则可以很好地注解这首集句词的内涵。
苏轼仕途的跌宕，远离故乡、亲人、朋友的孤独，这两种情感，在此时此地是一样的深婉哀痛，这首集句词深刻地反映了苏轼当时心态的一个侧面。
从全词的构架上来看，全词起笔于酒筵，中间写登临望乡，结尾是对“一寸相思一寸灰”的深入反思，词作完整地呈现出词人的心理活动过程，这一心理活动从向外观照发展到反观内心。这是词作内容上的一大特色。可见此词呈现反观内心的特色不是词人刻意为之的，也不是出于偶然的。
同时，在这首集句词所采用的唐人诗句中，句句切合词人谪居黄州的情境与心境，经过词人创造性地融会贯通后，这首集句词焕然成为新的篇章，具有了新的生命力，已不仅仅是一首单纯的“文字游戏”的集句之作了。
苏轼集唐人诗句谱写新词，巧妙自然，信手拈来，词作浑然天成，读来犹如词人自己创作的新句子一样，这又是全词的另一特色。
东坡在黄州期间还写过《次韵孔毅父集古人句见赠五首》的诗歌，诗中苏轼自豪的写道：“世间好语世人共，明月自满千家墀。用之如何在我耳，入手当令君丧魄。”甚至在诗中，苏轼对他的集句作品还有这样的自我评价：“前生子美只君是，信手拈得俱天成。千章万句卒非我，急走捉君应已迟。”
由此可见，苏轼对于自己从前人诗作中集句创写新词的是非常自信的，苏轼自信的其实就是自己信手拈来、融会贯通的创作能力。
而这首集句词无疑是苏轼集句词中的代表作品，这也从一个侧面看出苏轼学识的渊博，也能看出苏轼创作的自由灵活和写作手法的多样。
